73. Анализ классности, кредитоспособности заемщика Под кредитоспособностью банковских клиентов следует понимать такое финансово-хозяйственное состояние предприятия, которое дает уверенность в эффективном использовании заемных средств, способности и готовности

6.2. Опасности, подстерегающие заемщика Итак, вы заключили договор. Права и обязанности по нему вам понятны. Вы начинаете исполнять свои обязанности. Но через некоторое время узнаете, что ваш залогодержатель (банк) оказывается, осуществил уступку прав по договору об

Права и обязанности заемщика ЗАКЛЮЧАЯ кредитный договор с банком, ипотечный заемщик получает определенные права и одновременно берет на себя ряд обязательств. Часть его прав и обязанностей регулируются кредитным договором, а часть – российским

Как защищать права заемщика ЭПОХА «дикого капитализма» на российском рынке подходит к концу: в случае конфликта с кредитором заемщик сегодня не одинок, и ему есть куда жаловаться.Известная старинная пословица гласит: «Хочешь потерять друга – одолжи ему денег». Понятно,

Оценка кредитоспособности контрагента Один из методов оценки финансового состояния контрагента, применяемый как в кредитных организациях, так и на предприятиях реального сектора, основывается на анализе финансовой (бухгалтерской) отчетности. Однако зачастую

Оценка кредитоспособности заемщика - один из важнейших моментов процесса кредитования. Это вполне обоснованное действие со стороны финансовых учреждений, поскольку правильность оценки способности заемщика выплачивать кредит и проценты по нему непосредственно влияет на следующие параметры банка - риск, качество кредитного портфеля, потенциальный уровень выплаты долга, возникновение просроченных платежей, и, как следствие, на итоговую прибыль кредитной организации.

Неудивительно, что каждый банк уделяет усиленное внимание такому параметру, как методы оценки кредитоспособности заемщика.

Как правило, единой, универсальной методики для всех финансовых учреждений не существует. В каждом банке разрабатывается индивидуальная оценка кредитоспособности заемщика. Однако общие моменты все же присутствуют в методиках банков, хотя и составлены они абсолютно разными людьми.

Естественно, что начальный уровень оценки начинается с определения заемщика как физического или юридического лица. Анализ кредитоспособности заемщика как юридического лица - очень трудоемкий процесс, основывается он на разнообразных моделях и методах оценки финансового состояния и платежеспособности. Прежде всего, рассматривается исходная компании, в частности, структура и динамика обязательств и активов организации, а также коэффициенты, характеризующие финансовое состояние компании.

Если юридическое лицо может представить огромное количество документов, на основании которых можно провести финансовый анализ, то оценка кредитоспособности заемщика как физического лица проводится по абсолютно иной схеме.

Исходная информация о платежеспособности частного заемщика включает в себя следующие параметры - динамика доходов, уровень расходов в настоящий момент, наличие кредитных, административных и других обязательств.

Стоит отметить, что отношение к более лояльно, так как многие принимают в расчет не только подтвержденные документально доходы, но и субъективные факты, которые клиент не может подтвердить. Методом простых арифметических действий - доходы минус расходы и обязательства - кредитными специалистами определяется способность клиента погашать займ. Вполне естественно, что при недостаточном уровне чистого дохода заемщика заявка одобрена не будет. Если размер ежемесячного платежа по кредиту будет составлять более 50% от размера дохода, чаще всего ответ тоже будет отрицательным.

Оценка кредитоспособности заемщика зависит и от вида кредитования. К примеру, в последнее время широко применяется скоринговая методика, основанная на анализе минимального количества информации о заемщике. В частности, здесь рассматриваются такие параметры, как возраст клиента, его трудовой и социальный статус и, конечно, доходы. Как правило, решение по таким кредитам принимается в минимально короткий срок, некоторые банки предлагают оформление всего за час.

Под кредитоспособностью банковского клиента следует понимать такое его правовое и хозяйственно-финансовое положение, которое дает уверенность в эффективном использовании заемных средств, способности и готовности заемщика вернуть кредит в соответствии с условиями кредитного договора.

Так как гарантией возврата кредита является рентабельность деятельности заемщика, то главной целью анализа его кредитоспособности должно стать определение способности предприятия получать доход, достаточный для погашения в срок кредита и уплаты процентов. По уровню дохода банк должен оценить и степень риска, которую готов на себя взять.

Определение кредитоспособности заемщика банком представляет собой комплексную оценку, которая вырабатывается в ходе анализа всех элементов его кредитоспособности. Основными элементами, традиционно включаемыми в понятие «кредитоспособность заемщика» , являются: правоспособность, репутация, финансовое положение, способность получать доход, имущественное обеспечение, состояние экономической конъюнктуры. Оценивая выработанную в ходе анализа информацию, банк принимает решение о возможности и условиях выдачи кредита.

Кредитоспособность заемщика зависит от многих факторов, каждый из которых должен быть тщательно проанализирован.

К факторам, определяющим кредитоспособность заемщика, относятся:

Репутация,

Текущее финансовое состояние,

Доходность деятельности,

Цели использования кредитных ресур-сов,

Сумма кредита,

Условия и возможность погашения кредита, обеспечение кредита и др.

Сложности в оценке кредитоспособности заемщика возникают в связи с оценкой таких факторов, которые невозможно измерить количественно. На-пример, репутация, которая на практике оценивается свое-временностью расчетов по ранее полученным кредитам, каче-ственностью представленных расчетов, компетентностью ру-ководства, а также солидность, моральный облик и др.

В соответствии с требованиями заемщик должен пред-ставлять в кредитный отдел банка документы, основными из которых являются:

Заявка на получение кредита;

Бухгалтерская (финансовая) отчетность (формы № 1-5), которая позволяет определить финансовое состояние и класс кредитоспособности заемщика;

Технико-экономическое обоснование потребности в кредите;

Прогноз прибылей и убытков;

Прогноз движения денежных средств и др.

Прежде чем предоставить кредит, банк должен проанализировать финансовое положение и эффективность деятельности заемщика. Универсального подхода к оценке его кредитоспособности в коммерческих банках не существует. Круг используемых на практике методов достаточно широк и включает в себя применение как традиционных, так и собственных разработок банков в этой области, являющихся их «ноу-хау».

К традиционным методам оценки кредитоспособности заемщика относятся методы, основанные на анализе бухгалтерского баланса, рейтинговой оценке с использованием системы финансовых коэффициентов, анализе денежных потоков, делового риска и др. Применять их следует в комплексе, и наилучшим методом оценки кредитоспособности конкретного заемщика является тот, который учитывает его особенности и исходит из специфических условий сделки.

1. Классическим подходом к оценке кредитоспособности считается анализ финансового положения заемщика, который следует начинать с общего анализа бухгалтерского баланса, учитывая то, что бухгалтерская отчетность не является единственным источником информации для анализа. Сначала необходимо определить стоимость имущества заемщика, которая равна итогу баланса, и тенденции ее изменения. Увеличение итога баланса оценивается положительно, а уменьшение - отрицательно.

Иммобилизованных, т. е. основных и прочих внеоборотных, средств (итог I раздела баланса);

Мобильных, т.е. оборотных, средств (итог II раздела баланса);

Материальных оборотных средств (стр. 210 разд. II ба-ланса);

Собственных средств предприятия (итог III раздела баланса);

Заемных средств (итог IV и V разделов баланса).

Положительной оценки заслуживает увеличение в активебаланса остатков денежных средств, долгосрочных финансовых вложений, основных средств и нематериальных активов, а в пассиве - капитала и резервов, доходов будущих периодов. Отрицательной оценки заслуживает рост дебиторской и кредиторской задолженностей, а также увеличение остатка по статье «Убытки». Наличие убытков в предыдущие годы указывает на то, что предприятие нерентабельно.

При долгосрочном кредитовании коммерческий банк должен интересовать показатель эффективности использова-ния собственных средств предприятия (отношение балансовой прибыли за вычетом налогов к источникам собственных средств), на основе которого можно определить потенциальные возможности дальнейшего развития заемщика. Этот показатель дает обобщенную оценку эффективности вложений средств в предприятие, и поэтому банк должен знать насколько рационально заемщик использует имеющиеся в его распоряжении средства, какова будет отдача от вложенных кредитных ресурсов и вообще целесообразно ли банку вкладывать средства в данное предприятие.

Этап 1. Определение системы финансовых показателей для оценки кредитоспособности заемщика. Большое значение на данном этапе имеет установление оптимального набора показателей, что позволяет банку эффективнее управлять кредитными ресурсами.

Следует учесть, что существуют различные подходы к классификации и методам расчета показателей финансовой отчетности. Наиболее распространена следующая классификация групп показателей: ликвидность и платежеспособность; финансовая устойчивость; оборачиваемость ресурсов; эффективность использования активов; доходность; деловая активность. Все эти группы взаимосвязаны между собой.

Проводя анализ кредитоспособности, нежелательно ограничиваться только общими показателями деятельности клиента. Кроме балансовых данных необходимо иметь дополнительные сведения, например расшифровки отдельных счетов. Так, главным признаком нарушения платежеспособности предприятия является наличие неплатежей. Помимо данных баланса о просроченных ссудах, о неплатежеспособности могут свидетельствовать оперативные сведения о задержках выплат заработной платы, платежей в бюджет и оплаты расчетных документов.

Этап 2. Ранжирование показателей по их значимости. Методика ранжирования основывается на субъективном подходе и в каждом банке может различаться. Весовые значения для показателей можно установить, применяя, например, метод экспертных оценок. При этом основным условием является следующее: сумма весовых значений показателей должна быть равна 1 (см. табл. 3.2). Следовательно, экономический смысл весовых значений заключается в том, что они характеризуют удельный вес каждого показателя в общей их совокупности.

Характеристика классов кредитоспособности заемщика может быть следующей:

Первоклассные заемщики;

Заемщики с достаточной степенью надежности;

Заемщики с ограниченной кредитоспособностью;

Некредитоспособные заемщики.

Обобщающий показатель кредитоспособности получается путем сложения произведений класса каждого показателя на его вес. Например, значения рассматриваемых показателей относятся соответственно к следующим классам: 2, 3, 3, 1, 2, 3, 1.

Обобщающий показатель кредитоспособности будет равен:

2-0,2 + 3-0,15 + 3-0,1 + 1-0,2 + 2 . 0,05 + 3 . 0,05 + 1 . 0,25 = 1,85. Следовательно, на момент анализа предприятие следует отнести ко второму классу заемщиков с достаточной степе-нью надежности.

Этап 4. Прогнозирование финансового состояние заемщика. Анализ финансового состояния заемщика должен иметь комплексную оценку в увязке с каждой конкретной ситуацией. Даже если у клиента финансовые показатели на момент рассмотрения кредитной заявки находятся на должном уровне, не стоит забывать, что риск невозврата кредита все равно остается, поскольку полностью его устранить невозможно. Поэтому кредитор должен быть полностью уверен в том, что заемщик надежен и ссуженные денежные средства будут использованы с достаточной степенью эффективности и кредит будет погашен в срок. Следовательно, наиболее значимой задачей является не оценка сегодняшнего состояния заемщика, а прогнозирование развития ситуации в будущем.

Показатели оборачиваемости ресурсов и рентабельности наиболее полно выражают тенденции, сложившиеся в хозяйственной деятельности заемщика. Так, если заемщик на момент составления отчетности испытывает временные финансовые затруднения, связанные с нехваткой ликвидных средств, то это отразится на его платежеспособности, а соответственно будут ухудшаться и показатели ликвидности баланса, влияющие на оценку кредитоспособности. Однако на оборачиваемость ресурсов временные финансовые затруднения не окажут заметного влияния, если они действительно временные, а не систематические.

В связи с этим различают текущую и перспективную (к моменту погашения ссуды) кредитоспособности заемщика. Если текущую кредитоспособность можно оценить путем сравнения рассчитанных показателей с их оптимальными значениями, то для определения перспективной кредитоспособности заемщика к моменту погашения ссуды и уплаты процентов необходимо распространить выявленные тенденции изменения оборачиваемости ресурсов и рентабельности на будущую деятельность заемщика.

Состояние экономической конъюнктуры, т. е. среда в которой функционируют предприятия, значительно влияет на способность заемщика погасить долг. Клиент банка может обладать хорошей репутацией, явной способностью получать доход, однако из-за состояния экономики предоставление ему кредита может оказаться неразумным. Именно поэтому необходимо заниматься прогнозированием. При этом следует помнить, что чем продолжительнее срок ссуды, тем важнее экономический прогноз, так как тем больше вероятность обострения экономической ситуации до момента полного погашения долга.

Этап 5. Определение кредитной позиции банка с заемщиком. На данном этапе решается вопрос о целесообразности кредитования заемщика и об условиях выдачи ему кредита, если вопрос будет решен положительно. Условия кредитования предприятия определяются в зависимости от рейтинга клиента, но с учетом кредитной политики банка и общей экономической конъюнктуры рынка кредитных ресурсов на день выдачи ссуды. Принимаются во внимание также другие факторы, определенные в основных принципах кредитной политики банка: является ли ссудозаемщик пайщиком банка, находится ли на комплексном обслуживании в банке ит. д.

С предприятиями каждого класса кредитоспособности банки по-разному строят свои кредитные отношения:

1. Условия кредитования заемщиков с низким риском непогашения кредита. Первоклассным заемщикам кредиты могут быть предоставлены на льготных, доверительных условиях. Банки могут открыть им кредитную линию, предоставить ролловерный кредит, овердрафт, а также выдать кредит по контокоррентному счету.

Для банков контокоррентный счет является самым рискованным видом кредита. В этой связи необходимо стремиться к тому, чтобы общей задолженности по контокоррентному счету (дебетовое сальдо) соответствовали первоклассные ликвидные средства банка. При предоставлении контокоррентного счета заключается кредитный договор, для которого остаются в силе все обычные условия и обеспечение кредита.

Открытие контокоррентного счета сопровождается закрытием всех других видов кредитных договоров. В новом кредитном договоре обязательно должен быть предусмотрен срок выведения сальдо по контокоррентному счету. При этом кредитовое сальдо этого счета отражается в пассиве баланса, а дебетовое - в активе.

При отсутствии ресурсов у коммерческого банка на выдачу кредита в пределах задолженности, оговоренной договором контокоррента, банк берет на себя обязательство выплатить ссудозаемщику неустойку. В связи с тем, что кредитование с контокоррентного счета является не только самой рискованной, но и самой трудоемкой операцией, на практике банки помимо начисления процентов за пользование ресурсами берут комиссионные. Комиссия может начисляться с суммы прироста дебетового сальдо по контокоррентному счету, с суммы оборота по счету, а также с того и другого.

Наивысшая форма доверия банка клиенту находит вы-ражение в предоставлении ему права превышать в определенном размере кредитную линию, установленную в качестве границы кредитования, в выдаче необеспеченного (бланкового) кредита, в установлении наиболее низкой платы за кредит. Первоклассным заемщикам ссуды могут предоставляться без гарантий и поручительств в любой форме.

Клиентам, которые по не зависящим от них причинам не в состоянии погасить ссуды в установленные сроки, банк может предоставить отсрочку погашения задолженности без дополнительных гарантий и условий.

2. Условия кредитования заемщиков с умеренным риском непогашения кредита. Заемщикам второго класса рекомендуется выдавать кредиты по простому ссудному счету. В кредитном договоре рекомендуется предусмотреть снижение или увеличение процентной ставки в зависимости от изменения основных показателей финансового состояния.

Одним из главных условий предоставления кредита должно быть залоговое обеспечение материальными ценностями и гарантиями третьей стороны или страхового свидетельства. Бланковые кредиты могут быть выданы по усмотрению руководства банка только на короткий срок.

В качестве главного условия выдачи ссуды должно быть обязательство заемщика воздержаться от продажи или передачи в аренду большей части своих активов, дачи средств взаймы, от выступления в качестве гаранта или поручителя, а также от передачи в залог своих активов в качестве обеспечения по ссудам других кредиторов.

При необходимости заемщикам может предоставляться отсрочка погашения кредита, но под повышенные проценты.

3. Условия кредитования заемщиков с высоким риском непогашения кредита. Заемщикам третьего класса выдача кредитов может производиться только при условии тщательного изучения финансовых документов и прогнозирования дальнейшей производственно-хозяйственной деятельности. Кредит в пределах наличия у организации собственных оборотных средств может быть выдан с простого ссудного счета на общих основаниях, а сверх этого размера - только при условии включения в кредитный договор дополнительных условий, снижающих кредитный риск. В число этих условий входит страхование риска непогашения кредита, предоставление банку гарантии юридического лица, имеющего рейтинг первоклассного заемщика, и др. Процентная ставка по кредитам должна быть выше, чем для заемщиков второго класса.

Для заемщиков данного класса рекомендуется практиковать открытие аккредитивов за счет банковских ссуд, так как аккредитивная форма расчетов предполагает тщательную проверку банком ссудозаемщика (покупателя) и банком поставщика соблюдения условий открытия аккредитива - тем самым обеспечивается контроль за целевым использованием банковских ссуд. В связи с необходимостью проведения этой работы при заключении кредитного договора в качестве дополнительного условия предусматривается комиссия в пользу обоих банков. Комиссия может устанавливаться по решению сторон в зависимости от суммы аккредитива либо от количества документов, подлежащих проверке банком.

В кредитном договоре необходимо предусмотреть право банка на досрочное взыскание оставшейся части задолженности по ссуде в случае, если заемщик просрочит платежи банку по двум и более срокам. Отсрочку таким клиентам предоставлять нецелесообразно.

4. Условия кредитования заемщиков с наивысшим риском непогашения кредита. В большинстве случаев некредитоспособным предприятиям банки ссуды не выдают. Но если есть решение о предоставлении кредита, то только на короткий срок - в пределах сформированного уставного фонда, в размере которого участники несут ответственность всем своим имуществом. Кредит может быть выдан по простому ссудному счету при наличии договора залога. Процентная ставка устанавливается на высоком уровне.

Кредит, запрашиваемый сверх размера имеющихся у предприятия средств уставного фонда, может быть выдан при соблюдении следующих условий, снижающих кредитный риск: сокращении сроков и суммы испрашиваемого кредита; под гарантию юридического лица, платежеспособность которого подтверждена банком по месту открытия расчетного счета гаранта; при наличии страхового полиса на соответствующую сумму; под залог движимого и недвижимого имущества; при переуступке заемщиком банку требований и счетов (цессия); осуществлении контроля за выполнением условий заключенного кредитного договора и договора залога и др.

3. Анализ денежных потоков позволяет не только оценить кредитоспособность клиента, но и выявить слабые места в управлении предприятием. Денежный поток - это измеритель способности предприятия покрывать свои расходы и погашать обязательства собственными ресурсами.

Источниками информации для анализа денежных потоков служат баланс, отчет о прибылях и убытках, отчет о движении денежных средств за несколько периодов времени.

Денежный поток, величина которого в несколько раз превышает долговые обязательства заемщика, подлежащие погашению, называется мощным. Денежный поток, обеспечивающий полное погашение долговых обязательств, называется достаточным , а не обеспечивающий - отрицательным.

Денежные потоки могут рассчитываться прямым и косвенным способами. Прямой способ характеризует увеличение или уменьшение объема средств предприятия, а косвенный, применяемый для прогнозирования денежных пото-ков, основывается на определении денежного потока, полученного в результате изменения величин различных вложений и источников средств.

Для анализа денежного потока берутся данные как минимум за три года. Если клиент имел устойчивое превышение притока над оттоком средств, то это свидетельствует о его финансовой устойчивости - кредитоспособности. Колебания величины общего денежного потока говорят о более низком рейтинге клиента. На основании соотношения величины общего денежного потока и размера долговых обязательств клиента определяется класс его кредитоспособности.

Сложившаяся средняя положительная величина общего денежного потока может использоваться как предельная ве-личина для выдачи новых ссуд, так как она показывает, в каком размере клиент может погашать за период долговые обязательства.

4. Оценка кредитоспособности на основе анализа делового риска позволяет прогнозировать достаточность истоков погашения ссуды. Деловой риск связан с прерывностью кругооборота фондов, возможностью не завершить эффективно этот кругооборот.

К факторам делового риска, связанного с отдельными стадиями кругооборота фондов, можно отнести: надежность и диверсифицированность поставщиков, уровень цен на приобретаемые ценности и их транспортировку, порядок приобретения и длительность хранения сырья и материалов, наличие складских помещений, экологические факторы и др. Деловой риск также связан с несовершенством законодательной базы для совершения и завершения кредитуемой сделки, а также со спецификой отрасли заемщика.

Для факторов делового риска могут быть разработаны балльные оценки. Пример шкалы подобных оценок по некоторым факторам приведен в табл. 5.

Введение

Кредитно-финансовая система является одной из важнейших и неотъемлемых структур рыночной экономики. Почти все предприятия на различных этапах процесса производства и реализации продукции испытывают недостаток средств для осуществления своей финансово - хозяйственной деятельности. При этом экономическому субъекту приходится привлекать средства со стороны, наиболее приемлемым способов привлечения таких средств является банковский кредит. Очень часто кредиты превращаются в основной источник обеспечения экономического субъекта дополнительными денежными ресурсами. Однако, не смотря на то, что кредиты выдаются банком с целью извлечения прибыли, кредитные организации при этом сталкиваются с кредитным риском, то есть риском невозврата заёмщиком суммы основного долга и неуплаты процентов, причитающихся кредитору. Для каждого вида кредита характерны свои причины и факторы, определяющие степень кредитного риска. Эти факторы учитываются работниками банком при оценке кредитоспособности предприятия. Кредитоспособность - это способность экономического субъекта своевременно и в полном объеме рассчитываться по своим обязательствам по возврату кредита. Другими словами под кредитоспособностью понимают такое финансово-хозяйственное состояние предприятия, которое дает уверенность в эффективном использовании заемных средств, способность и готовность заемщика вернуть кредит в соответствии с условиями договора .Получение кредита во многих случаях оказывается непосильной задачей для предприятия. Основная причина заключается в несоответствии большинства предприятий критериям кредитоспособности. Поэтому на сегодняшний день именно проблема оценки и управления кредитоспособностью предприятий является наиболее важной как для банка, так и в особенности для самого предприятия. Этим объясняется актуальность выбранной темы исследования.

Целью исследования в дипломной работе является изучение критериев кредитоспособности заемщика, методов ее анализа и разработка рекомендаций по оптимизации кредитоспособности экономического субъекта.

Для достижения поставленной цели в работе необходимо решить следующие задачи :

-рассмотреть понятие и критерии кредитоспособности;

-изучить методику проведения анализа кредитоспособности предприятия;

-проанализировать кредитоспособность ЗАО «Тиротекс»;

-предложить пути повышения оптимизации кредитоспособности заемщика.

Объектом оценки кредитоспособности предприятия является Закрытое акционерное общество «Тиротекс».

Предметом исследования является оценка кредитоспособности предприятия на основе показателей его финансовой отчетности.

Проведенные исследования в основном опирались на данные бухгалтерской отчетности предприятия, нормативные документы РФ и ПМР, регламентирующие порядок проведения оценки кредитоспособности предприятия, а так же материалы периодической печати и методические указания. В качестве методов проведения исследования использованы приемы и методы финансового анализа и финансового менеджмента - горизонтальный, вертикальный, сравнительный, факторный анализ. В совокупности, использованные в работе методы позволили обеспечить достоверность результатов экономического анализа.

Научная новизна выпускной квалификационной работы заключается в изучении методики оценки кредитоспособности предприятия на основе показателей бухгалтерской отчетности, разработке рекомендаций по оптимизации финансового состояния и повышению кредитоспособности предприятия.

Практическая значимость данной работы состоит в том, что проведенные исследования и сделанные выводы и предложения по их результатам могут использоваться предприятием для улучшения его кредитоспособности.

Выпускная квалификационная работа содержит материал теоретического и практического значения. Структурно работа состоит из введения, трёх глав, заключения, списка использованной литературы и приложений. В первой главе работы раскрывается экономическая сущность кредитоспособности предприятия, методы ее оценки, источники финансирования деятельности предприятия. Вторая глава посвящена оценке кредитоспособности на исследуемом предприятии, определены проблемы и перспективы развития финансовой устойчивости предприятия. Третья глава определяет основные пути оптимизации кредитоспособности исследуемого предприятия.

1. Теоретические и методологические основы анализа кредитоспособности заемщика

1.1 Сущность кредитоспособности как экономической категории

кредитоспособность финансовый экономический

Кредитные отношения подразумевают взаимоотношения двух субъектов - кредитора и заемщика. При этом кредитор передает заемщику объект сделки - ссужаемую стоимость на условиях возвратности, срочности, платности и остается собственником объекта сделки. В каждой кредитной сделке для кредитора присутствует элемент риска невозврата ссуженной стоимости заемщиком по разным причинам, неуплаты процентов по ссуде, нарушения срока договора. Наличие такого риска, его зависимость от многочисленных факторов, прежде всего, от условий и результатов деятельности заемщика, предопределяют необходимость выбора показателей финансово-хозяйственной деятельности, с помощью которых можно оценить вероятность выполнения заемщиком своих обязательств. Проблема выбора показателей для оценки способности заемщика выполнять свои обязательства была актуальна во все периоды развития банковского дела и вошла в экономическую литературу как проблема определения кредитоспособности. Кредитоспособностью предприятия является способность организации получить и вернуть кредит в срок по обязательствам возврата основного долга, включая проценты, уплачиваемые в соответствии с условиями кредитования на денежном рынке . Кредитоспособность представляет собой систему условий, которые определяют способность предприятия привлекать заемный капитал и возвращать его в полном объеме в предусмотренные сроки . При этом при оценке кредитоспособности учитываются такие основные условия, как структура используемого капитала и финансовая устойчивость, оценка производимой продукции с точки зрения спроса на нее при сложившихся рыночных условиях, ликвидность активов предприятия. Кредитоспособность - это оценка возможностей клиента для получения ссуды и его способности своевременно и в полном объеме погасить задолженность и проценты по ней банку. Реализуя принцип обеспеченности возвратности ссуд, банк рассчитывает (даже при низкой платежеспособности заемщика) на полное или хотя бы частичное погашение ссудной задолженности за счет вторичных источников .

Кредитоспособность заемщика характеризуется следующими признаками:

-репутацией заемщика, определяемой своевременностью расчетов по ранее полученным кредитам, качеством представленных отчетов, ответственностью и компетентностью руководства;

-текущим финансовым состоянием и способностью производить конкурентоспособную продукцию;

-возможностью в необходимых случаях мобилизовать денежные средства из различных источников.

Часто кредитоспособность отождествляют с платежеспособностью. Действительно, между ними очень много общего, однако между платежеспособностью и кредитоспособностью существуют и коренные отличия . Кредитоспособность заемщика в отличие от его платежеспособности не фиксирует неплатежи за истекший период или на какую-либо дату, а прогнозирует способность к погашению долга на ближайшую перспективу. Одним из показателей, на котором основана оценка кредитоспособности предприятия, является степень неплатежеспособности организации в прошлом. При этом если баланс предприятия является ликвидным и размер собственного капитала достаточным, то, даже при наличии простроченной задолженности предприятия по своим обязательствам и разовой задержки платежей банку, не является основанием для отнесения клиента к категории неплатежеспособных. Однако следует иметь в виду, что кредитоспособные клиенты не допускают длительных неплатежей банку, поставщикам, бюджету. Уровень кредитоспособности клиента свидетельствует о степени индивидуального (частного) риска банка связанного с выдачей конкретной ссуды конкретному заемщику.

Поскольку все предприятия характеризуются различным типом производства, условиями хозяйствования, финансовым состоянием, то единых критериев отнесения субъекта хозяйствования к кредитоспособному не существует. Для оценки кредитоспособности предприятия используются следующие критерии:

-объем и стабильность осуществления хозяйственных операций;

-репутация хозяйствующего субъекта в деловом мире;

-платежеспособность предприятия;

-ликвидность баланса предприятия;

-результативность хозяйственной деятельности организации;

-финансовая устойчивость клиента;

-объем и структура активов, которыми в случае необходимости возможно погасить кредит предприятия.

В механизм управления кредитоспособностью входят такие важнейшие элементы , как цель, принципы, методы. Целью управления кредитоспособностью предприятия является поддержание ее на таком уровне, при котором банк был бы готов предоставить организации кредит, не испытывая при этом большого риска. Здесь возникает проблема определения уровня кредитоспособности. Под принципами управления понимают правила, которые необходимо выполнять для достижения поставленной цели. Среди принципов управления кредитоспособностью выделяют такие основные принципы, как целевая совместимость, непрерывность, научность и обоснованность методов управления, эффективность управления и др. Методами управления является совокупность способов, при помощи которых осуществляется управляющее воздействие на объект управления. Важнейшими методами управления кредитоспособностью являются следующие :

-регулирование остатков на расчетных и ссудных счетах предприятия;

-управление основными средствами;

-работа с дебиторами и кредиторами;

-грамотная сбытовая политика;

-повышение конкурентоспособности продукции;

-повышение эффективности управления предприятием;

-разработка продуманных бизнес-планов и др.

Таким образом, кредитоспособность как экономическая категория, представляет собой устойчивое финансовое состояние предприятия на определенный момент и обеспеченности его финансовыми ресурсами для бесперебойного осуществления хозяйственной деятельности и своевременного погашения своих долговых обязательств по кредитам и займам. Кредитоспособность, то есть возможность, имеющаяся у предприятия для своевременного погашения кредитов, оценивается в целом так же, как платежеспособность. Однако для решения вопроса о предоставлении кредита либо отказе в нем банку нужна более широкая информация. В необходимую информацию для оценки кредитоспособности включается не только состояние активов и пассивов, но и объем продаж, и прибыль. Следует учесть, что кредитоспособность - это не только наличие у предприятия возможности вернуть кредит, но и уплатить проценты за него.

Для того чтобы достоверно оценить кредитоспособность предприятия, необходима точная информация, характеризующая его финансовое состояние. При оценке кредитоспособности предприятия необходимо изучение финансовых отчетов с целью оценки возможности появления непредвиденных обстоятельств и необходимости страхования. Основными источниками информации о кредитоспособности предприятия служат переговоры с заявителями, проверка на месте, анализ финансовой отчетности предприятия, внешние источники информации. В некоторых случаях банки сверяют свою информацию с данными других банков, имевших отношения с подателем кредитной заявки. Также с целью получения правдивой информации о кредитоспособности и финансовом состоянии организации банк может сопоставить информацию о клиенте различных поставщиков и покупателей данной фирмы. Поставщики могут снабдить информацией об оплате ею счетов, предоставленных скидках, необоснованных претензиях и удержаниях со стороны интересующей банк фирмы. Контакты с покупателями фирмы позволяют получить информацию о качестве ее продукции, надежности обслуживания и количестве рекламаций на ее товары. Такая сверка информации с контрагентами фирмы и другими банками позволяет также выявить репутацию и возможности фирмы, обратившейся за кредитом, и ее руководящих работников.

Еще одним источником сведений в России является Служба взаимного обмена кредитной информацией при национальной ассоциации управления кредитом - организация, снабжающая сведениями о кредитах, полученных фирмой у поставщиков по всей стране. Однако в такой информации содержатся только факты, но отсутствует анализ, объяснение или какие-либо рекомендации, которые носят более субъективный характер. Другими источниками информации о фирмах, особенно крупных, служат коммерческие журналы, газеты, справочники, государственная отчетность и так далее. Некоторые банки и прочие кредиторы обращаются даже к конкурентам данной фирмы. Такую информацию следует использовать крайне осторожно, но она может оказаться весьма полезной. Анализируются также материалы арбитражных судов и исков, акты проверки налоговых органов, аудиторское заключение прошлого года. Каждый источник информации обладает реальной продуктивной возможностью раскрыть достаточно полно и объективно определенные стороны финансового положения хозяйствующих субъектов.

1.2 Методология оценки кредитоспособности предприятия

Основным источником информации для оценки кредитоспособности предприятия является балансовый отчет о финансовом положении предприятия (бухгалтерский баланс) и отчет о совокупном доходе (отчет о прибылях и убытках в РФ). Анализ балансового отчета о финансовом положении позволяет определить, какими средствами располагает предприятие и какой по величине кредит эти средства обеспечивают . Однако для проведения обоснованного анализа и оценки финансового положения организации следует использовать весь арсенал информационных потоков о ее хозяйственной деятельности, не ограничиваясь только данными бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках, которые составляются не чаще одного раза в три месяца, а также пользоваться данными других форм годовой бухгалтерской отчетности, в частности, таких, как отчет об изменении капитала, отчет о движении денежных средств, приложение к бухгалтерскому балансу и отчет о целевом использовании полученных средств. Они составляются по результатам деятельности только за год. Для текущей оценки финансового положения организации рекомендуется привлекать и другую информацию, содержащуюся в:

-учредительных документах организации;

-контрактах и договорах о поставке продукции и приобретении основных средств и иного имущества;

-кредитных договорах;

-документах, касающихся учетной политики организации;

-главной книге и регистра бухгалтерского учета (в частности, в журналах-ордерах, книгах покупки и продаж);

-налоговых декларациях и справках о порядке определения данных, отражаемых по строке 1 «Расчета налога от фактической прибыли».

Кроме того, используются данные статистической отчетности: ф. №П-2 «Сведения об инвестициях», ф. №П-3 «Сведения о финансовом состоянии организации», ф. №П-4 «Сведения о численности, заработной плате и движении работников», ф. №5-з (краткая) «Отчет о затратах на производство и реализацию продукции (работ, услуг) организации», ф. №11 «Сведения о наличии и движении основных фондов (средств) и других нефинансовых активов».

В отечественной практике применяются следующие основные методы оценки кредитоспособности:

-на основе оценки финансовых коэффициентов;

-на основе анализа денежных потоков;

-на основе анализа делового риска.

Каждый из этих методов не лишен определенных недостатков, поэтому их рекомендуется использовать в совокупности. В рамках осуществления стратегической цели поддержания необходимого уровня кредитоспособности перед структурными подразделениями организации ставятся промежуточные задачи определения и регулирования коэффициентов и показателей финансово-хозяйственного состояния предприятия, позволяющих поддерживать уровень кредитоспособности на должном уровне. К примеру, поддержание необходимого уровня ликвидности. Прежде чем предоставить кредит, коммерческий банк должен изучить все факторы, которые могут повлечь за собой его непогашение. В этом заключается анализ кредитоспособности предприятия. Основной целью анализа кредитоспособности является определение способности и готовности заемщика погасить ссуду в соответствии с условиями кредитного договора. Банк должен в каждом случае определить степень риска, который он готов взять на себя, и размер кредита, который может быть предоставлен в данных обстоятельствах.

При рассмотрении кредитной заявки необходимо в обязательном порядке учитывать множество различных факторов. Основные критерии оценки кредитоспособности клиента следующие :

-дееспособность заемщика, активность руководства;

-репутация предприятия и его руководства (компетентность, обязательность, честность, порядочность, отношение заёмщика к своим обязательствам в прошлом и др.);

-способность заёмщика получать средства, достаточные для погашения кредита;

-владение активами для обеспечения ссуды;

-роль и место заёмщика в экономике страны, региона и перспективы его развития;

-состояния экономической конъюнктуры.

Для целей анализа в зависимости от вида выдаваемого кредита или займа выделяют оперативную и общую кредитоспособность предприятия. При анализе кредитоспособности используют целый ряд показателей.

Количественный анализ коэффициентов кредитоспособности осуществляется в несколько этапов:

Й этап. Определение системы коэффициентов кредитоспособности и класса заемщика. На этом этапе рассчитываются такие коэффициенты как коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент покрытия текущей ликвидности, промежуточный коэффициент покрытия критической ликвидности, коэффициент маневренности функционирующего капитала, коэффициент обеспеченности. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть немедленно погашена за счет денежных средств клиента. Этот коэффициент характеризует возможность хозяйствующего субъекта мобилизовать денежные средства для покрытия краткосрочной задолженности. Чем выше данный коэффициент, тем надежнее заемщик. В зависимости от величины коэффициента абсолютной ликвидности принято различать:

) кредитоспособный хозяйствующий субъект: К >1,5;

) ограниченно кредитоспособный: K от 1 до 1,5;

) некредитоспособный: K < 1,0.

Следует иметь в виду, что все банки пользуются показателями кредитоспособности. Однако каждый банк формирует свою количественную систему оценки распределения заемщиков на три категории :

-надежный (кредитоспособный),

-неустойчивый (ограниченно кредитоспособный),

-ненадежный (некредитоспособный).

Заемщик, признанный надежным, кредитуется на общих условиях; в этом случае может быть применен льготный порядок кредитования. Если заемщик оказывается неустойчивым клиентом, то при заключении кредитного договора предусматриваются нормы контроля за деятельностью заемщика и возвратностью кредита (гарантия, поручительство, ежемесячная проверка обеспечения, условия залогового права, повышение процентных ставок и др.). Если предприятие признано ненадежным клиентом, то кредитование его осуществлять нецелесообразно. Банк может предоставить ссуду только на особых условиях, предусмотренных в кредитном договоре.

Коэффициент покрытия текущей ликвидности указывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства.

Промежуточный коэффициент покрытия критической ликвидности характеризует часть краткосрочных обязательств предприятия, которая может быть погашена в короткий срок за счет средств наиболее ликвидных активов.

Коэффициент маневренности функционирующего капитала показывает, какая часть функционирующего капитала «заморожена» в производственных запасах.

Коэффициент обеспеченности показывает, в какой степени оборотные средства или имущество предприятия в целом сформировано за счет собственных источников.

Указанные коэффициенты рассчитываются на начало и конец кредитного периода, проводится оценка их динамики и сравнение с нормативами, установленными банком. В процессе анализа может быть произведено ранжирование коэффициентов по важности. С целью более точного определения кредитоспособности заемщика, а следовательно, и уровня финансового риска банка, проводят факторный анализ указанных показателей.

Й этап. Факторный анализ показателей кредитоспособности направлен на выяснение воздействия на уровень показателей кредитоспособности изменения отдельных факторов, в частности ликвидных ресурсов, различных видов задолженности. Пофакторный анализ помогает выявить основной фактор, влияние которого наиболее сильно на изменение того или иного коэффициента кредитоспособности. В процессе контроля за осуществлением кредитного договора банк и заемщик должны наиболее внимательно следить за негативным изменением этого фактора, так как это приводит к росту кредитного риска банка .

Й этап. Структурный анализ, который позволяет прогнозировать изменения в кредитоспособности заемщика. Он состоит из:

-оценки состояния и тенденции изменения элементов ликвидных активов;

-кредиторской задолженности, задолженности перед банком и другими кредиторами. На этой основе банк прогнозирует возможность возникновения проблем в деятельности предприятия, ухудшения его финансового положения и кредитоспособности, а также разрабатывает и включает в кредитный договор условия, гарантирующие интересы банка.

-улучшении коэффициента ликвидности только за счет роста дебиторской задолженности или остатков готовой продукции;

-повышении коэффициента покрытия за счет роста остатков готовой продукции, не обеспеченной договорами на сбыт, или труднореализуемых остатков сырья и незавершенного производства;

-ухудшении структуры ликвидных средств;

-фактическом наличии собственных оборотных средств в размере менее постоянной минимальной потребности в них;

-росте показателя обеспеченности собственными средствами малых производственных структур за счет фондов, связанных с рисковой деятельностью предприятия;

-улучшении показателя обеспеченности производственной деятельности договорами за счет заключения договоров с некредитоспособными покупателями и поставщиками;

-сокращении долговых обязательств банку в связи с непоставками кредитуемого сырья.

Й этап. Определение рейтинга заемщика. При расчете кредитоспособности на предыдущих этапах определялся, как уже указывалось, предварительный класс заемщика. В результате анализа может возникнуть ситуация, когда различные коэффициенты кредитоспособности одновременно указывают на разные классы одного заемщика. В этом случае необходимо определить рейтинг заемщика .

Рейтинг заемщика представляет собой комплексную оценку кредитоспособности клиента банка, которая проводится на основе результатов трех первых разделов. Сущность рейтинговой оценки заключается в следующем. За достижение определенных значений анализируемых показателей заемщику начисляются определенные баллы, которые затем суммируются и на этой основе определяется обобщающий балл, характеризующий окончательную кредитоспособность заемщика и являющийся базой для определения условий кредитной сделки.

.3 Кредитные риски и методы управления ими

Кредитный риск - это риск возникновения у кредитной организации убытков вследствие неисполнения, несвоевременного либо неполного исполнения должником финансовых обязательств перед кредитной организацией в соответствии с условиями договора.

К финансовым обязательствам могут относиться обязательства должника по:

-полученным кредитам, в том числе межбанковским кредитам (депозитам, займам), прочим размещенным средствам, включая требования на получение (возврат) долговых ценных бумаг, акций и векселей, предоставленных по договору займа;

-учтенным кредитной организацией векселям;

-банковским гарантиям, по которым уплаченные кредитной организацией денежные средства не возмещены принципалом;

-сделкам финансирования под уступку денежного требования (факторинг);

-приобретенным кредитной организацией по сделке (уступка требования) правам (требованиям);

-приобретенным кредитной организацией на вторичном рынке закладным;

-сделкам продажи (покупки) финансовых активов с отсрочкой платежа (поставки финансовых активов);

-оплаченным кредитной организацией аккредитивам (в том числе непокрытым аккредитивам);

-возврату денежных средств (активов) по сделке по приобретению финансовых активов с обязательством их обратного отчуждения;

-требованиям лизингодателя (дочерней структуры банка) по операциям финансовой аренды (лизинга).

Кредитный риск возникает в тот момент, когда контрагент вступает в кредитные отношения в качестве заемщика. Оценка кредитоспособности заемщика свидетельствует о степени (уровне) индивидуального риска кредитора, связанного с выдачей ссуды конкретному заемщику. Уровень риска по выдаваемым кредитам должен быть понятен и приемлем для банка. Кредитные операции коммерческих банков являются одним из важнейших видов банковской деятельности. На финансовом рынке кредитование сохраняет позицию наиболее доходной статьи активов кредитных организаций, хотя и наиболее рискованной. Кредитный портфель банков составляет в среднем 50-70% активов. Следовательно, кредитный риск в структуре банковского риска оказывает определяющее влияние на результаты деятельности банков. В России реальный уровень кредитных рисков банков в абсолютном выражении имеет тенденцию роста, что обусловлено, прежде всего, расширением кредитования нефинансовых предприятий и организаций с невысоким уровнем кредитоспособности, а также высокой концентрацией кредитных рисков в проблемных отраслях и на отдельных предприятиях. Эффективность управления кредитным риском весьма важна в процессе управления банковским риском. Размер экономического капитала, который банк резервирует против потерь вследствие кредитного риска, обычно значительно превосходит резерв, создаваемый против других видов банковского риска. Таким образом, кредитный риск был и остается основным видом банковского риска. В условиях многообразия банковских продуктов и услуг отсутствует единая классификация кредитного риска. Наиболее часто кредитный риск классифицируют по источникам погашения, по уровню и видам риска.

По источнику возникновения риск можно разделить на внешний и внутренний. Внешний риск - вероятность возникновения убытка в результате неплатежеспособности или дефолта заемщика под негативным влиянием внешней среды на его деятельность. К внешним рискам относятся риски, непосредственно не связанные с деятельностью банка или конкретного клиента. Речь идет о политических, социальных, экономических, геофизических и других ситуациях. Потери банка и его клиентов могут возникнуть в результате начавшейся войны, революции, неустойчивости политического режима, национализации, приватизации, запрета на осуществление платежей за границу, консолидации долгов, введения эмбарго, аннулирования импортной лицензии, обострения экономического кризиса в стране, стихийных бедствий (землетрясений, наводнений, пожаров) и прочих внешних факторов. Внутренний риск - вероятность возникновения убытка в результате неплатежеспособности или дефолта заемщика под негативным влиянием внутренних факторов на его деятельность. К внутренним рискам относятся риски, непосредственно связанные с деятельностью заемщика: потеря контрагентов, неэффективное управление затратами, нерациональная платежная и кредитная политика заемщика, ухудшение деловой репутации организации и т.д.

По уровню риска риск можно разделить на: умеренный риск, риск ниже среднего, допустимый риск; повышенный риск, средний риск; высокий риск; критический риск, очень высокий риск, недопустимый риск.

Так, умеренным считается риск, размер которого находится на уровне 0-25% потерь ссуды или расчетной прибыли. Повышенным - при потере в пределах 25-50%. Высоким - при потере в пределах 50-75% и критическим считается риск, при котором ущерб достигает от 75% до 100%. Роль системного подхода к оценке кредитных рисков часто недооценивается в российских банках. Задача построения автоматизированной системы управления корпоративными кредитными рисками идет далеко не на первом месте среди приоритетных направлений развития. Во многом это можно объяснить недостаточностью методического и практического опыта в этой области, о начале развития которой в нашей стране можно говорить только с начала 1990-х годов. Основой создания качественных кредитных активов является функционирование в банке системы управления кредитными рисками, основанной на следующих принципах:

-принцип количественной оценки принимаемых рисков;

-принцип ограничения величины непредвиденных потерь с заданной вероятностью на определенный срок, покрываемых капиталом;

-принцип фондирования ожидаемых потерь по кредитному риску за счет рисковых надбавок;

-принцип постоянного мониторинга принятого кредитного риска и контроля используемых процедур.

Управление риском происходит на трех уровнях: индивидуальном, агрегированном, портфельном. Индивидуальный уровень управления кредитным риском подразумевает анализ, оценку и разумное снижение рисков по конкретной сделке. Индивидуальное управление кредитным риском осуществляется, как правило, для сделок, не подпадающих под агрегированный уровень. Агрегированный уровень управления кредитным риском подразумевает разработку программ и выработку критериев, которым должна соответствовать сделка, что позволяет ограничивать величину принимаемых банком рисков. Управление кредитным риском на агрегированным уровне осуществляется, как правило, для типовых сделок с объемом кредитного риска, не превышающим установленной величины. Управление кредитным риском на уровне портфеля подразумевает под собой оценку совокупного кредитного риска, его концентрации, динамики и т.п., а также выработку предложений по установлению лимитов и управленческих решений в целях снижения риска. Для каждого уровня используются различные методы оценки риска и методы управления им.

К факторам, повышающим кредитный риск, относятся:

-концентрация кредитного риска, которая проявляется в предоставлении крупных кредитов отдельному заемщику или группе связанных заемщиков, а также в результате принадлежности должников кредитной организации либо к отдельным отраслям экономики, либо к одному географическому региону или при наличии ряда иных обязательств, которые делают их уязвимыми к одним и тем же экономическим факторам;

-большой удельный вес кредитов и других банковских контрактов, приходящихся на клиентов, испытывающих определенные финансовые трудности;

-концентрация деятельности банка в мало изученных, новых нетрадиционных сферах;

-внесение частых или существенных изменений в политику банка по предоставлению кредитов;

-большой удельный вес новых и недавно привлеченных клиентов, о которых банк располагает недостаточной информацией;

-либеральная кредитная политика банка (предоставление кредитов без наличия необходимой информации, например, комплексного анализа финансового положения клиента);

-не обеспеченные ссуды или принятие в залог низколиквидного обеспечения.

Подводя итоги первой главы, необходимо отметить, что в современных условиях для успешной финансово-хозяйственной деятельности предприятию необходимо привлечение дополнительных денежных средств, получить которые возможно при условии кредитоспособности предприятия, при оценке которой используются множество различных критериев, приемов и способов. Часто кредитоспособность отождествляют с платежеспособностью, однако это не идентичные понятия. Кредитоспособность предприятия должна быть объективно оценена, для чего необходима точная информация, характеризующая его финансовое состояние, которая представлена в финансовой отчетности предприятия.

2. Оценка кредитоспособности заемщика

.1 Общая характеристика предприятия

Закрытое акционерное общество «Тиротекс» - одно из крупных текстильных предприятий, входящих в Концерн легкой и текстильной промышленности Приднестровской Молдавской Республики. ЗАО «Тиротекс» является крупным предприятием по переработке хлопка, закупающее хлопок - сырец и, после процессов прядения, ткачества, отделки и пошива, выпускающее ткани и готовые изделия. Это уникальный производственный комплекс с мощной инфраструктурой, развитой технической и научной базой.

В состав ЗАО «Тиротекс» входят прядильно-ткацкая, отделочная и швейная фабрики, механический завод, энергопредприятие, строительная фирма, кирпичный завод, агрокомплекс, Торговый дом, научно-исследовательский институт «Текстиль», разрабатывающий новую ресурсосберегающую, экологически чистую технологию. Строительство предприятий комплекса началось в 1972 году и полностью завершено в 1982 году. В период с 1998-2002 гг. на ЗАО «Тиротекс» проводится первый этап реконструкции. Для достижения намеченной цели была разработана программа реструктуризации, в основу которой был заложен опыт европейских стран. Реорганизация производства повлекла за собой значительное высвобождение производственных площадей, ликвидацию большинства устаревшего оборудования, снижение численности персонала (таким образом, что уровни продуктивности немедленно возросли) и значительно снизились постоянные затраты. 20 июня 2005 года ЗАО «Агропромбанку» по индивидуальному проекту был продан Государственный пакет акций (100%) АОЗТ «Тиротекс» за 22 920 000,00 долл. США. Вследствие этого «Тиротекс» сменил свою организационно-правовую форму с АОЗТ на ЗАО. Основной продукцией ЗАО «ТИРОТЕКС» является одиночная и крученая хлопчатобумажная пряжа, суровые и готовые ткани, швейные изделия. Предприятие имеет ряд фирменных магазинов на территории ПМР и Молдовы. Ткани экспортируюся в такие страны, как Греция, Италия, Португалия, Румыния. Выйти на мировой уровень предприятию позволило внедрение международной системы качества ИСО-9001. Продукция фирмы «Тиротекс» хорошо известна на всех континентах земного шара, в странах Европы, Азии, Северной и Латинской Америки. О ее высоком качестве свидетельствуют престижные международные награды - три Бриллиантовых Звезды, Золотой Глобус, «Золотая Арка Европы». Действующая на предприятии система качества сертифицирована Международным органом по сертификации TUV CERT Тюринген. В структуре ЗАО «Тиротекс» выделяют 5 линейных подразделений, подчиненных непосредственно председателю правления: текстильное объединение (в т.ч. две прядильно-ткацкие фабрики, отделочная фабрика), торговый дом, швейное объединение, инженерно-техническое объединение, социальное объединение. Каждое выделенное объединение работает на принципах самофинансирования и хозяйственного расчета с сохранением одного юридического лица - «Тиротекс» и с субсчетами у каждого объединения.

Основные технико-экономические показатели деятельности ЗАО «Тиротекс» за 2011-2012 гг. представлены в таблице 2.1.

Таблица 2.1. Основные экономические показатели деятельности ЗАО «Тиротекс

Наименование показателя (руб.)20112012 Доход от продаж продукции собств. производства280806923388333632Доход от продажи товаров51594422193971Доход от продаж работ, услуг10539891297966Доход от прочей реализации46231292867439Себестоимость продукции собственного производства269646476261540943Себестоимость реализованных услуг13635351239772Стоимость товаров51099752104468Валовой доход550009349955Валовая прибыль (убыток)1111157127119107Балансовая прибыль (убыток)89931156299314Платежи в бюджет из прибыли33951886252004Чистая прибыль предприятия559792747130Уставный капитал337697796399000000Фонд накопления17932840962916293Дебиторская задолженность на конец отч. периода1923523126771617Кредиторская задолженность на конец отч. периода4807646680148544Остаточная стоимость основных средств, руб.707798949450716590

2.2 Анализ кредитоспособности предприятия

Одним из важнейших критериев в оценке кредитоспособности предприятия является его способность в скором времени погасить полученный кредит. Для достоверной оценки кредитоспособности необходимо рассчитать показатели ликвидности баланса, такие как коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент текущей (общей) ликвидности, коэффициент критической ликвидности . Для определения величины указанных показателей сгруппируем активы и пассивы предприятия, отраженные в бухгалтерском балансе, по степени их ликвидности и срочности их оплаты соответственно. Результаты группировки представим в таблице 2.2.

Таблица 2.2. Группировка средств и источников средств предприятия для проведения анализа ликвидности предприятия

АктивНач. периодаКон. периодаПассивНач. периодаКон. периода1. Наиболее ликвидные активы15402119401822511. Наиболее срочн. обяз.51808288903015012. Быстрореализ. активы14161580123384432. Краткосроч. пассивы9706679100229893. Медленнореал. активы63956098716567753. Долгосрочн. пассивы1445074426630444. Труднореализ. активы7709654695374771944. Постоянные пассивы788519555558667129БАЛАНС864485266661654663БАЛАНС864485266661654663

Прежде всего, для определения ликвидности баланса необходимо сопоставить сгруппированные показатели актива и пассива баланса. При этом необходимо выполнение следующих условий:

-величина наиболее ликвидных активов должна быть больше либо равной величине наиболее срочных обязательств. В нашем случае это условие не исполняется.

-величина быстрореализуемых активов должна быть больше либо равной величине краткосрочных пассивов. Это условие соблюдено как на начало, так и на конец года.

-медленнореализуемые активы должны быть больше либо равны долгосрочным пассивам. Это условие исполнено на начало и конец года.

-величина труднореализуемых активов должна быть менее либо равной постоянных пассивов. Это условие также выполнено.

В соответствии с данными, представленными в таблице 2.2, сделан вывод о том, что баланс ЗАО «Тиротекс» по состоянию на 2011-2012 г. не является абсолютно ликвидным. В данном случае, как на начало, так и на конец отчетного года выполняются не все условия абсолютной ликвидности баланса, в частности не соблюдено первое условие, т.е. отрицательным показателем является текущая ликвидность баланса. Это означает, что на ближайший период времени предприятие имеет не высокую платежеспособность, т.е. в случае необходимости предприятия не сможет в краткие сроки погасить срочные обязательства.

Для оценки возможности предприятия погашать свои краткосрочные обязательства необходимо рассчитать коэффициенты ликвидности, которые приведены в таблице 2.3.

Таблица 2.3. Коэффициенты ликвидности предприятия

ПоказателиНормативное ограничениеНа начало 2012 г.На конец 2012 г.Коэффициент абсолютной ликвидности?0,20,250,40Коэффициент текущей ликвидностиОт 1 до 21,461,24Коэффициент критической ликвидности?10,480,53

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает возможность погашения текущих обязательств за счет ликвидных активов. Иными словами он показывает, какую часть своих краткосрочных обязательств предприятие может погасить в ближайшее время. В нашем случае данный показатель имеет тенденцию к росту и на начало и конец года соответствует нормативному значению. На начало 2012 г. предприятия может погасить 25% краткосрочных обязательств, а на конец 2012 г. - 40%.

Коэффициент текущей ликвидности - реальный измеритель уровня платежеспособности. Он показывает платежные возможности организации, оцениваемые при условии не только своевременности расчетов с дебиторами и кредиторами, но и продажи прочих элементов материальных оборотных средств, т.е. мобилизовав все возможные средства. В нашем случае показатель находится в пределах нормативного значения как на начало, так и на конец года. К концу года значение этого показателя снижено, что свидетельствует об увеличении кредиторской задолженности. Коэффициент критической (промежуточной) ликвидности показывает, какую часть текущей задолженности организация может покрыть в ближайшее время при условии полного погашения дебиторской задолженности и тоже ниже рекомендуемого значения. На начало года предприятие способно покрыть 48% своей текущей задолженности при условии полного погашения дебиторской задолженности, а на конец года 53%. Данный показатель за год улучшил свои позиции, однако не достиг нормативного значения. Динамика показателей ликвидности ЗАО «Тиротекс» в 2012 г. и отклонения от нормативного значения представлена на рисунке 2.1.

Рис. 2.1. Динамика показателей ликвидности ЗАО «Тиротекс» в 2012 г.

Для выработки точного представления о кредитоспособности предприятия целесообразно провести анализ прибыльности предприятия, поскольку именно от того, с каким финансовым результатом сработает предприятия, зависит скорость погашения им своих кредитных обязательств. Показатели, характеризующие финансовый результат деятельности предприятия, представлены в отчете о прибылях и убытках (ф. №2) в РФ, в отчете о совокупных доходах предприятия в ПМР (см. приложение 1). Так же показатели, характеризующие финансовый результат, содержатся в бухгалтерском балансе (РФ) или балансовом отчете о финансовом положении предприятия (ПМР) (см. приложение 2).

Конечным финансовым результатом работы предприятия является прибыль (убыток) до налогообложения. Прибыль до налогообложения слагается из прибыли (убытка) от операционной деятельности, прибыли (убытка) от инвестиционной деятельности, прибыли (убытка) от финансовой деятельности, и сальдо по чрезвычайным доходам и расходам. Наиболее значимым показателем, характеризующим финансовый результат деятельности предприятия, является прибыль (убыток) от операционной деятельности, т.е. прибыль (убыток) от реализации продукции собственного производства, товаров, работ, услуг и прочей реализации. Это показатель можно рассчитать как разницу между валовым доходом (выручкой) от реализации товаров, работ, услуг и их себестоимостью. Показателей прибыли много, в связи с этим анализ финансовых результатов предприятия является достаточно кропотливым и трудоемким процессом. При анализе финансовых результатов деятельности предприятия необходимо провести несколько обязательных этапов. Во-первых, проводится горизонтальный анализ показателей финансовых результатов. Во-вторых, исследуют структуру показателей, в-третьих, динамику изменения показателей финансовых результатов за ряд отчетных периодов, т.е. трендовый анализ. Данные анализа уровня и динамики показателей финансовых результатов ЗАО «Тиротекс» за 2011-2012 г. представлены в таблицы 2.4.

Таблица 2.4. Анализ уровня и динамики показателей финансовых результатов деятельности предприятия

Показатель (тыс. руб.)За 2011 г.За 2012 г.Абсолютное Изменение (гр. 3 - гр. 2)Процент к базисному значениюДоходы (выручка) от реализации продукции, товаров, работ, услуг291643394693103050135,3Себестоимость реализованной продукции, товаров, работ, услуг280532267574-1295895,04Валовая прибыль (убыток)111111271191160081144,08Коммерческие и управленческие расходы62601227161164561960,3Прибыль (убыток) по операционной деятельности48514403-44890,8Сальдо по доходов и расходов по инвестиционной деятельности10121424412140,7Сальдо чрезвычайных доходов и расходов055500Сальдо доходов и расходов по финансовой деятельности3130467-266314,9Прибыль (убыток) до налогообложения89936299-269470Чистая прибыль559847,3-5550,70,84

Результаты вычислений, представленные в таблице 2.4, показывают, что в 2012 г. в ЗАО «Тиротекс» наблюдается снижение финансовых результатов деятельности предприятия. В 2012 г. доходы от реализации продукции, работ, услуг и товаров выросли на 35%, а расходы по этим видам деятельности уменьшились на 4,96%. При этом в 2012 г. по сравнению с 2010 г. наблюдается снижение прибыли по операционной деятельности на 9,2%, что произошло за счет значительного увеличения коммерческих и управленческих расходов (на 116456 тыс. руб.). Так же наблюдается снижение прибыли до налогообложения на 30% за счет снижения прибыли по финансовой деятельности на 85,1%. В 2012 г. по сравнению с 2011 г. в ЗАО «Тиротекс» наблюдается значительный рост величины налогов из прибыли (налога на доходы организации, налога на содержание жилищного фонда, объектов социально-культурной сферы), что способствовало снижению чистой прибыли в 11 раз.

Прибыль до налогообложения является наиболее существенным показателем, характеризующим финансовый результат деятельности предприятия. На изменение этого показателя влияет множество факторов. Немаловажным фактором, характеризующим финансовый результат деятельности предприятия, является прибыль от операционной деятельности или прибыль от продаж.

Проанализируем изменение прибыли от операционной деятельности ЗАО «Тиротекс» за 2011-2012 гг., показатели для расчета влияния факторов представим в таблице 2.5.

Таблица 2.5. Показатели для факторного анализа прибыли от обычных видов деятельности ЗАО «Тиротекс»

Показатель2011 г.2012 г.Изменение (+,-)Выручка (доход) от реализации (Д), тыс. руб.291643394693103050Себестоимость реализованной продукции, товаров, работ, услуг (С), тыс. руб.280532267574-12958Коммерческие расходы (КР), тыс. руб.6260109544694Управленческие расходы (УР), тыс. руб.0111762111762Прибыль (убыток) от продаж (Пп), тыс. руб.48514403-448

По результатам анализа показателей, представленных в таблице 2.5, можно сделать следующие выводы:

-Прибыль от операционной деятельности (прибыль от продаж) предприятия в анализируемом периоде уменьшилась на 448 тыс. руб.

-На уменьшение прибыли от операционной деятельности ЗАО «Тиротекс» в 2012 г. по сравнению с 2011 г. повлияли такие факторы как изменение себестоимости продукции, величины коммерческих и управленческих расходов.

-Снижение себестоимости продукции привело к увеличению прибыли по операционной деятельности на 12958 тыс. руб., увеличение выручки от продаж за анализируемый период привело к росту исследуемого показателя на 103050 тыс. руб. Рост коммерческих и управленческих расходов, в свою очередь, уменьшил прибыль на 4694 и 111762 тыс. руб. соответственно.

При анализе финансовых результатов деятельности предприятия немаловажным моментом является анализ структуры и динамики доходов и расходов. Данные анализа структуры доходов ЗАО «Тиротекс» представим в таблице 2.6.

Таблица 2.6. Анализ структуры и динамики доходов предприятия

ПоказательУдельный вес 2011 г.Удельный вес 2012 г.Изменение (гр. 3 - гр. 2)Доходы (выручка) от реализации продукции, товаров, работ, услуг (от продаж)97,1798,150,98Доходы по инвестиционной деятельности0,821,440,62Чрезвычайные доходы00,030,03Доходы по финансовой деятельности2,010,38-1,63Всего доходов1001000

Как показывают результаты анализа, представленные в таблице 2.6, наибольший удельный вес в составе доходов занимают доходы от реализации продукции, работ, товаров и услуг (от продаж). Удельный вес этого показателя в общем объеме доходов предприятия составил 97,17 и 98,15% в 2011 и 2012 гг. соответственно. При этом положительной тенденцией является увеличение удельного веса выручки от продаж на 0,98%. Доходы по инвестиционной деятельности также увеличились на 0,62% за анализируемый период, их удельный вес составляет 0,82 и 1,44% в общем объеме выручки. За анализируемый период произошло снижение удельного веса доходов по финансовой деятельности на 1,63%.

Характеристику финансовых результатов деятельности ЗАО «Тиротекс» дополним величиной расходов на 1 рубль доходов. Рассчитаем расходоемкость доходов, которая определяется путем деления суммы себестоимости продукции, товаров, работ, услуг, коммерческих расходов, управленческих, операционных, расходов по финансовой деятельности и расходов по инвестиционной деятельности на сумму всех доходов предприятия согласно отчету о совокупных финансовых доходах предприятия за 2011-2012 гг. Величина расходоемкости продукции за 2011 г. составляет 0,97, а за 2012 г. - 0,98. Значение этого показателя меньше единицы свидетельствует о прибыльности работы ЗАО «Тиротекс» в 2011-2012 гг. Однако при этом наблюдается незначительный рост коэффициента расходоемкости за анализируемый период на 0,01, что свидетельствует об увеличении доли расходов, приходящихся на 1 рубль доходов.

Проведем анализ динамики чистой прибыли предприятия за 2011-2012 гг. Результаты анализа представим в таблице 2.7.

Таблица 2.7. Анализ динамики чистой прибыли ЗАО «Тиротекс» за 2011-2012 гг.

Показатель2011 г.2012 г.Абсолютное изменение (+,-)Темп роста, %Прибыль до налогообложения, тыс. руб.89936299-269470,04Налог на доходы организации и другие аналогичные платежи, тыс. руб.339562522857184,15Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия559847-55510,84

В период с 2011 по 2012 г. прибыль до налогообложения ЗАО «Тиротекс» уменьшилась на 2694 тыс. руб. (29,6%). Вместе с этим наблюдается существенное увеличение размера налога на доходы на 2857 тыс. руб. (84,15%). Это привело к резкому снижению чистой прибыли предприятия на 5551 тыс. руб. или на 99,16%.

Таким образом, не смотря на высокие показатели финансовых результатов, на снижение отдельных показателей себестоимости продукции за отчетный период, по данным анализа чистой прибыли можно рекомендовать руководству предприятия уделить повышенное внимание мерам по снижению себестоимости продукции, других расходов на предприятии, оптимизации налоговой политики предприятия. При определении кредитоспособности предприятия важным направлением является анализ рентабельности предприятия. Рентабельность дает более полную, чем прибыль, картину. Рентабельность является более объективным показателем, чем прибыль, так как он четко отражает взаимосвязь доходов и расходов, учитывая уровень инфляции. Существует множество показателей рентабельности. Их можно представить следующими группами:

-Показатели, рассчитанные на основе прибыли;

-Показатели, рассчитанные на основе производственных активов;

-Показатели, рассчитанные на основе потоков наличных денежных средств.

Одним из важнейших показателей рентабельности является рентабельность продукции. Проанализируем данный показатель по ЗАО «Тиротекс» за 2011-2012 гг., при этом рентабельность продукции базисного периода (2011 г.) обозначим как К0, а рентабельность продукции отчетного периода (2012 г.) как К1. При этом:

К0 = Р0/N0 (2.1),

K1 = P1/N1 (2.2),

где Р1, Р0 - прибыль от продаж отчетного и базисного периода соответственно;

N1, N0 - реализация продукции (работ, услуг) соответственно.

K0 = (N0 - S0)/N0 (2.3),

K1 = (N1 - S1)/N (2.4),

где S - себестоимость продукции.

Данные для анализа рентабельности продукции представим в таблице 2.8.

Таблица 2.8. Анализ рентабельности продукции

Показатель2011 г.2012 г.Изменение (+,-)Темп роста, %Выручка (доход) от реализации (N), тыс. руб.291643394693103050135,33Себестоимость продукции, товаров, работ, услуг (S), тыс. руб.286792390290103498136,09Прибыль (убыток) от реализации продукции (P), тыс. руб.48514403-44890,76Рентабельность продукции, %1,71,120,5865,88

Таким образом, рентабельность продукции 2011 г. составила 1,7%, а рентабельность продукции 2012 г. - 1,12%. За анализируемый период наблюдается снижение рентабельности продукции на 0,58%. Определим влияние фактора изменения цены на продукцию методом цепных подстановок.

? Kn = (N1-S0)/N1 - (N0-S0)/N0 = (394693-286792)/394693 - (291643-286792)/291643 = 25,68%.

Соответственно влияние фактора изменения себестоимости составит:

? Ks = (N1 - S1)/N1 - (N1 - S0)/N1 = (394693-390290)/ 394693 - (394693-286792)/ 394693 = -26,26%.

Снижение рентабельности продукции ЗАО «Тиротекс» в 2012 г. по сравнению с 2011 г. на 0,58% произошло за счет изменения цены на продукцию на 25,68% и увеличения себестоимости выпущенной продукции на 26,26%.

Проведем анализ рентабельности производства за 2011-2012 г. Результаты анализа представим в таблице 2.9.

Таблица 2.9. Анализ уровня рентабельности производства

№ строкиПоказателиЗа 2011 г.За 2012 г.Отклонения +,-Темп роста, %1Прибыль до налогообложения, тыс. руб.89936299-269470,042Реализация продукции в ценах, руб.291643394693103050135,333Среднегодовая стоимость основных средств, руб.450717579258128541128,524Среднегодовые остатки материальных оборотных средств, руб.63956678073851106,025Среднегодовая стоимость производств. фондов (стр. 3 + стр. 4), руб.514673647065132392125,726Коэффициент фондоемкости продукции, коп.1,551,47-0,0894,847Коэффициент закрепления оборотных средств, коп.0,220,17-0,0577,278Прибыль на рубль реализованной продукции, коп.0,030,02-0,0166,679Уровень рентабельности предприятия, руб.1,750,97-0,7875,00

Как показывают данные таблицы 2.9, за период 2011-2012 гг. в ЗАО «Тиротекс» наблюдается значительное снижение балансовой прибыли (на 29,96%) при увеличении выручки от реализации продукции на 35,33%. Одновременно с этим произошло увеличение среднегодовой стоимости производственных фондов на 25,72%. За анализируемый период на предприятии наблюдается крайне низкий уровень рентабельности производства. Так в 2011 г. уровень рентабельности производства составил 1,75%, а в 2012 г. - 0,97%, что на 75% ниже уровня рентабельности производства за 2011 г.

Влияние факторов, оказавших воздействие на изменение уровня рентабельности, определим методом цепных подстановок:

.уменьшение доли прибыли на рубль реализованной продукции привело к снижению рентабельности производства на 0,62% (1,13-1,75), где 1,13% = 0,02/(1,55+0,22) х100%;

.уменьшение фондоемкости, т.е. увеличение фондоотдачи основных производственных фондов, привело к увеличению рентабельности на 0,05% (1,18 - 1,13), где 1,18 = 0,02/(1,47+0,22) х100%;

.уменьшение коэффициента закрепления материальных оборотных средств, т.е. ускорение их оборачиваемости, привело к снижению рентабельности производства на 0,21% (0,97-1,18).

Таким образом, общее снижение рентабельности по факторам составил (0,62-0,05+0,21) 0,78%, что соответствует общему изменению рентабельности производства по сравнению с данными за прошлый год.

Кроме вышеуказанных показателей рентабельности можно рассчитать:

-затраты на 1 рубль прибыли,

-рентабельность активов по прибыли до налогообложения,

-рентабельность активов по чистой прибыли,

-рентабельность оборотных активов по прибыли до налогообложения,

-рентабельность оборотных активов по чистой прибыли,

-рентабельность собственного капитала по прибыли до налогообложения,

-рентабельность собственного капитала по чистой прибыли,

-рентабельность продаж по прибыли от продаж,

-рентабельность продаж по прибыли до налогообложения,

-рентабельность продаж,

-рентабельность расходов по чистой прибыли.

Результаты анализа представим в таблице 2.10.

Таблица 2.10. Анализ показателей рентабельности ЗАО «Тиротекс» за 2011-2012 гг.

№ строкиПоказателиЗа 2011 г.За 2012 г.Отклонения +,-1Затраты на 1 рубль прибыли0,980,990,012Рентабельность активов по прибыли до налогообложения1,360,73-0,633Рентабельность активов по чистой прибыли0,850,01-0,844Рентабельность оборотных активов по прибыли до налогообложения7,246,73-0,515Рентабельность оборотных активов по чистой прибыли4,510,05-4,466Рентабельность собственного капитала по прибыли до налогообложения1,590,79-0,87Рентабельность собственного капитала по чистой прибыли0,990,01-0,988Рентабельность продаж по прибыли от продаж1,661,12-0,549Рентабельность продаж по прибыли до налогообложения3,081,59-1,4910Рентабельность продаж1,691,13-0,5611Рентабельность расходов по чистой прибыли1,920,01-1,91

По данным таблицы 2.10 нами сделаны выводы о том, что показатели рентабельности за 2011-2012 гг. по ЗАО «Тиротекс» имеют крайне низкое значение. Кроме того, все показатели за анализируемый период уменьшились.

Затраты на 1 рубль прибыли предприятия составляют 0,98 коп. в 2010 г. и 0,99 коп. в 2011 г. Снижение рентабельности активов (0,63 пункта по прибыли до налогообложения, 0,84 пункта по чистой прибыли) по предприятию за анализируемый период свидетельствует о снижении способности активов компании приносить прибыль.

Рентабельность оборотныхактивов отражает эффективность использования оборотных активов предприятия и показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля, вложенного в оборотные активы предприятия. Рентабельность оборотных активов по прибыли до налогообложения за 2011-2012 гг. снизилась на 0,51 пункт, а по чистой прибыли на 4,46 пункта.

Рентабельность собственного капитала ЗАО «Тиротекс» так же уменьшилась (0,8 пункта по прибыли до налогообложения и 0,98 пунктов по чистой прибыли), что свидетельствует об ухудшении эффективности использования вложенного капитала инвесторами.

Снижение показателей рентабельности продаж за анализируемый период показывает уменьшение удельного веса прибыли в общем объеме выручки предприятия.

.3 Оценка финансовой устойчивости предприятия

Для принятия решения о кредитоспособности заемщика необходимо располагать сведениями о финансовой устойчивости предприятия, которая характеризуется такими показателями, рассчитанным по данным баланса, как коэффициент автономии (финансовой независимости; концентрации и собственного капитала или коэффициент собственности), коэффициент концентрации заемного капитала (финансовой зависимости), коэффициент соотношения заемных и собственных средств (плечо финансового рычага или коэффициент финансового риска). Результаты оценки показателей финансовой устойчивости представлены в таблице 2.11.

Таблица 2.11. Оценка показателей финансовой устойчивости ЗАО «Тиротекс» в 2012 г.

№ строкиПоказателиНа нач. годаНа конец года.Изменения +,-1Коэффициент автономии0.920.85- 0.072Коэффициент соотношения собственных и заемных средств0,090,18+0,093Коэффициент обеспеченности собственными средствами7,573,63-3,944Коэффициент маневренности0,900,81-0,095Коэффициент прогноза банкротства0,040,0406Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов0,130,24+0,11

Коэффициент автономии предприятия характеризует независимость предприятия от заемных средств и показывает долю собственных средств в общей стоимости всех средств предприятия. Чем выше значение данного коэффициента, тем финансово устойчивее, стабильнее и более независимо от внешних кредиторов предприятие. Нормативное значение коэффициента более 0,5. Как показывают расчеты, приведенные в таблице 2.12, коэффициент автономии ЗАО «Тиротекс» в 2012 г. находится в нормативном значении, однако отмечается его снижение на 0,07 пунктов.

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости. Показывает, сколько единиц привлеченных средств приходится на каждую единицу собственных. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Таким образом, в начале 2012 г. на каждую единицу собственных средств ЗАО «Тиротекс» с приходится 0,09 единиц привлеченных, а на конец года 0,18. При этом отмечается тенденция усиления зависимости предприятия от внешних инвесторов (+0,09). Значение коэффициента находится в пределах нормативного значения.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами показывает наличие у предприятия собственных средств, необходимых для его финансовой устойчивости. В 2012 г. наблюдается значительное уменьшение указанного коэффициента (на 3,94 пункта).

Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственного оборотного капитала находится в обороте. Коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств. Резкий рост данного коэффициента не может свидетельствовать о нормальной деятельности предприятия, т.к. увеличение этого показателя возможно либо при росте собственного оборотного капитала, либо при уменьшении собственных источников финансирования. Нормативное значение коэффициента 0,2-0,5. На начало года коэффициент маневренности ЗАО «Тиротекс» составляет 0,9, а на конец - 0,81 пункт.

Коэффициент прогноза банкротства ЗАО «Тиротекс» в 2012 г. остался неизменным и составил 0,04 пункта. Этот показатель находится в пределах нормативного значения, показывает долю чистых оборотных активов в стоимости всех средств предприятия.

Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов показывает сколько внеоборотных активов приходится на каждый рубль оборотных активов. В 2012 году отмечено увеличение этого коэффициента на 0,11 пунктов. Таким образом, в результате анализа показателей финансовой отчетности сделан вывод о финансовой устойчивости ЗАО «Тиротекс» в 2011 г. при ухудшении значений коэффициента маневренности, автономии и обеспеченности собственными средствами.

Проведем анализ кредитоспособности ЗАО «Тиротекс» в 2012 г. по методике Сберегательного банка России. В соответствии с этой методике каждый показатель соответствует определенному количеству баллов. Результаты расчетов представим в таблице 2.12.

Таблица 2.12. Определение кредитоспособности ЗАО «Тиротекс»

ПоказательФактическое значениеВес показателяКоэффициент абсолютной ликвидности (К1)0,40,11Коэффициент промежуточного покрытия (К2)0,590,05Коэффициент текущей ликвидности (К3)1,240,42Коэффициент наличия собственных средств (К 4)3,630,21Рентабельность продаж (К 5)0,330,21

Z = 0,11 К1 + 0,05К2 + 0,42К3 + 0,21К4 + 0,21К5 = 1,44

В результате исследования кредитоспособности ЗАО «Тиротекс» в 2012 г. установлено, что данное предприятие относится ко второму классу, т.е. кредитование этого предприятия возможно, но требует взвешенного подхода. При этом все основные показатели, характеризующие кредитоспособность предприятия, находятся в пределах нормативных значений.

В завершение исследований, проведенных во второй главе, нами сделан вывод о том, что в период 2011-2012 гг. финансовое состояние ЗАО «Тиротекс» является устойчивым, производство рентабельным. Баланс предприятия в указанный период является ликвидным. Однако в 2012 г. наблюдается снижение значений показателей ликвидности, рентабельности и платежеспособности предприятия. При оценке кредитоспособности ЗАО «Тиротекс» предприятие отнесено нами ко второй группе, то есть кредитование предприятия возможно при грамотном и взвешенном подходе банка.

3. Основные методы повышения кредитоспособности предприятия

.1 Методы повышения кредитоспособности предприятия

Одним из основных направлений повышения кредитоспособности предприятия является разработка комплекса мероприятий, направленных, прежде всего, на повышение финансовой устойчивости и платежеспособности хозяйствующего субъекта. Необходимо отметить, что в рыночных условиях гарантом выживаемости и основой устойчивого положения предприятия является его финансовая устойчивость. Она отражает такое состояние финансовых ресурсов, при котором предприятие, свободно маневрируя денежными средствами, способно путем эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а также его расширение. Финансовое состояние предприятия представляет собой совокупность показателей, которые отображают наличие, размещение и использование финансовых ресурсов . Наличие финансовых ресурсов, их эффективное использование, оптимальное соотношение структуры источников их формирования определяют рыночную и финансовую устойчивость предприятия, его платежеспособность и ликвидность, деловую активность и конкурентоспособность.

Финансовая устойчивость предприятия - это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и активов при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов.

Чтобы обеспечить «выживание» предприятия в условиях рынка, управленческому персоналу требуется оценивать возможные и целесообразные темпы его развития с позиции финансового обеспечения, выявлять доступные источники средств, способствуя тем самым устойчивому положению и развитию хозяйствующих субъектов. Определение устойчивости развития коммерческих отношений необходимо не только для самих организаций, но и для их партнеров, которые справедливо желают обладать информацией о стабильности, финансовом благополучии и надежности своего заказчика или клиента. Поэтому все большее количество контрагентов начинает вовлекаться в исследования и оценку устойчивости конкретной организации.

Финансовая устойчивость является важнейшей характеристикой финансово-экономической деятельности предприятия. Предприятие, обладающее финансовой устойчивостью, имеет преимущества перед другими предприятиями той же специализации, в области привлечений инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Наконец, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, так как финансовое состояние организации позволяет предприятию своевременно погашать задолженность по налоговым платежам перед бюджетом, производить взносы в социальные фонда, погашать задолженность по зарплате рабочим и служащим, выплачивать дивиденды акционерам, погашать кредиты банкам и проценты по ним.

В сложившейся экономической обстановке в условиях преобразования системы экономических отношений происходят коренные изменения деятельности организаций, и согласно целям реформирования они должны привести к созданию хозяйствующих субъектов, обязанных обеспечить реальную финансовую устойчивость и кредитоспособность.

Для этого руководству предприятия необходимо быстро реагировать на ограничения, создаваемые системой экономических отношений, маневрируя финансовыми ресурсами и производственными программами. Необходимо выработать «иммунитет» к воздействию внешних и внутренних факторов, нарушающих воспроизводственную деятельность организации. Таким образом, финансовая деятельность любой организации представляет собой комплекс взаимосвязанных процессов, зависящих от многочисленных и разнообразных факторов.

Факторы, от которых зависит финансовая устойчивость и кредитоспособность предприятия можно разделить на внешние и внутренние. Прежде всего, негативно влияют на финансовое положение хозяйствующего субъекта системные макроэкономические причины, особенно в условиях нестабильной экономики, при которой практически невозможно использовать количественный метод оценки, позволяющий упорядочить изучаемые внешние факторы и приводить их в сопоставимый вид. Отсюда следует, что сделать точные выводы о прогнозе финансового состояния и кредитоспособности предприятия в зависимости от внешних факторов довольно таки сложно. Поэтому их следует отнести к неуправляемым факторам. При этом внешние факторы влияют на внутренние. Бороться со многими внешними факторами предприятию в отдельности очень сложно, им необходимо проводить такую собственную стратегию, которая позволила бы смягчить негативные последствия общего спада производства. На финансовую устойчивость предприятия могут влиять разнообразные причины. Предприятию необходимо установить наиболее существенные причины, которые решающим образом оказывают воздействие воздействие на изменение показателей. Все показатели взаимосвязаны между собой и их нельзя брать изолировано друг от друга.

Для повышения кредитоспособности предприятия существует несколько рекомендаций :

-увеличение реального собственного капитала за счет увеличения размера уставного фонда, а также за счет накопления нераспределенной прибыли (применимо в том случае, если предприятие не несет непокрытые убытки за анализируемый период, иначе особых результатов дать не может);

-разработка грамотной финансовой стратегии предприятия, которая бы позволила предприятию привлекать как краткосрочные, так и долгосрочные заемные средства, при этом поддерживая оптимальные пропорции между собственными и заемными средствами;

-пересмотр средневзвешенных величин запасов продукции на складах на день. Снижение уровня запасов происходит в результате планирования остатков запасов, а также реализации неиспользованных товарно-материальных ценностей. Завышенный размер запасов, влияет на кредиторскую задолженность, что соответственно неблагоприятно для предприятия.

Кроме того, положительное влияние на улучшение финансового состояния и кредитоспособности предприятия может оказать:

-усиление работы по взысканию дебиторской задолженности, в результате которой происходит повышение доли денежных средств, ускорение оборачиваемости оборотных средств, рост обеспеченности собственными оборотными средствами;

-ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности и как более ритмичные поступления средств от дебиторов, увеличение запаса прочности по показателям платежеспособности;

Следовательно, для повышения финансовой устойчивости предприятию необходимо изыскивать резервы по увеличению темпов накопления собственных источников, обеспечению материальных оборотных средств собственными источниками. Кроме того, необходимо находить оптимальное соотношение финансовых ресурсов, при котором предприятие, свободно маневрируя денежными средствами, способно путем эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а также затраты по его расширению и обновлению.

3.2 Способы оптимизации финансового состояния ЗАО «Тиротекс»

Эффективность управления, определяющая в целом результативность бизнеса, достигается с помощью многих средств, в т.ч. и вследствие качественных решений и эффективной обратной связи при их выполнении. Базой качественных решений является качественная информация, получить которую сложно даже на современных предприятиях. Поэтому главным условием повышения эффективности управления является автоматизация рабочих мест сотрудников с целью более качественного обеспечения их комплексной информацией учета, анализа и контроля финансовых результатов торгово-хозяйственной деятельности. Говоря об информационных системах, следует отметить, что они являются вспомогательным средством для управления экономическим объектом, призванным обеспечить поддержку принятия решений.

Дальнейшее развитие комплексной управленческой информационной системы, связано с его трансформацией в автоматизированную систему управления полностью универсального характера, способствующего выполнению единой концепции становления и развития предприятия. Необходимо применение систематизированного, комплексного совершенствования учета, анализа и контроля финансовых результатов торгово-хозяйственной деятельности и адаптация его международным стандартам.

Комплексный учет, анализ и контроль показателей финансовой отчетности, платежеспособности и кредитоспособности, финансовой устойчивости предприятия особенно на таком, как ЗАО «Тиротекс» с его сложной инфраструктурой, огромным количеством процессов, требованиями к высокой точности и оперативности информации, невозможно без использования эффективных информационных технологий. Для этих целей на предприятии внедряется система МАХ, которая по многим критериям соответствует требованиям на предприятии. Это современный англо-японский компьютерный продукт, охватывающий почти весь диапазон действий управления предприятием в соответствии с требованиями большого современного рынка: техническая подготовка производства, управление контрактами, управление закупками, бухучет, управление продажами, калькуляция затрат, банковская система, оперативное управление производством, прогнозирование, моделирование.

Система МАХявляется пакетом интегрированных систем управления бизнесом в масштабах предприятия, который предназначен для предприятий, занимающихся производственной и коммерческой деятельностью, имеющих в своем составе одно или несколько организационных подразделений.

Система МАХ предназначен поддерживать все сферы деятельности предприятия от планирования, складирования и производства до закупки и продажи товаров. Он включает системы, которые обеспечивают поддержку для принятия стратегических, тактических и оперативных решений, а также систему бухгалтерского учета и финансового управления, и может быть легко интегрирован с другими системами. В настоящее время МАХ применяется предприятиями, которые относятся к различным отраслям промышленности. Это предприятия машиностроения и приборостроения, химической, целлюлозно-бумажной и пищевой промышленности, производители упаковочных материалов, одежды, автомобилей, кабелей, строительных материалов и другие предприятия, а также предприятия, выполняющие большие по объему одноразовые проекты по изготовлению изделий специального назначения.

МАХ позволяет работать с множеством разных денежных единиц, единиц измерения, складов, подразделений, производств, поставщиков и потребителей продукции, что дает возможность гибко управлять работой предприятия.

На процесс развития МАХ оказывают влияние четыре фактора:

-имеющийся круг пользователей и различные группы пользователей МАХ во всем мире;

-постоянное развитие рынка;

-прогресс в информационных технологиях;

-появление новых промышленных стандартов.

МАХ быстро внедряется и имеет низкую стоимость эксплуатации. Применение самых совершенных высокопроизводительных инструментальных средств разработки и соответствующих промышленным стандартам интерфейсов в сочетании с модульной структурой МАХ позволяют настраивать систему в соответствии с требованиями заказчика. МАХ позволяет расширять вычислительные возможности системы и менять ее конфигурацию по мере развития предприятия, а также интегрировать систему с другими продуктами. Это дает возможность безболезненно расширять систему по мере разработки новых функциональных возможностей.

Все это способствует расширению имеющихся возможностей системы МАХ - добавляются новые функции, предназначенные для всех пользователей системы или созданные специально для новых вертикальных секторов рынка. По предварительным оценкам специалистов аналитиков введение в эксплуатацию системы МАХ позволит предприятию пополнить информационную базу в части спроса на продукцию в разрезе номенклатуры и ассортимента, в вопросах ценообразования, конкуренции, улучшения структуры продукции. Эта система значительно ускорит обработку информации и составления отчетов, позволит сократить затраты и расходы, и в конечном итоге, повысить рентабельность хозяйственной деятельности предприятия. Таким образом, ЗАО «Тиротекс» рекомендуется с целью улучшения учета, анализа, контроля кредитоспособности дальнейшее внедрение и усовершенствование информационной системы MAX.

В качестве эффективных мер, направленных на улучшение финансового состояния ЗАО «Тиротекс», можно обозначить развитие управленческого учета на предприятии, а именно бюджетирование финансовых результатов и проведение анализа на основе внедрения в учет системы «директ - костинг». Внедрение в управленческий учет системы диреткт - костинг позволяет использовать методику маржинального (предельного) анализа, в основе которого лежит деление затрат по отношению к объекту производства продукции (услуг) на постоянные и переменные. В итоге маржинальный анализ позволит установить, как изменяется средний уровень удельных показателей при увеличении (снижении) объема производства продукции.

Использование данной методики позволяет:

-точнее исчислить влияние факторов на изменение себестоимости продукции, суммы прибыли, и уровня рентабельности и на основе этого более эффективно управлять процессом формирования и прогнозирования затрат и финансовых результатов;

-определить критические уровни объема продаж, постоянных затрат, уровня переменных затрат на единицу продукции;

-установить зону безубыточности организации;

-исчислить необходимый объем продаж для получения заданной величины прибыли;

-обосновать наиболее оптимальный вариант управленческих решений, касающихся изменения производственной мощности, ассортимента продукции, ценовой политики, технологии производства, в целях минимизации затрат и увеличения прибыли;

-возможность использования гибкого ценообразования.

Бюджет представляет собой финансовый документ, созданный до того, как предполагаемые действия выполняются. Разработка бюджета является процессом планирования. Бюджеты являются ключевым инструментом системы управленческого контроля. Бюджетирование, то есть создание технологии планирования, учета и контроля денег и финансовых результатов - это первый экзамен на зрелость для каждой компании, в случае неудачи которого она перестает расти или начинает разоряться. В конечном итоге эффективность процесса бюджетирования определяется эффективностью работы компании в целом. При этом внедрение и использование процедуры планирования очень хорошо помогает выявить и классифицировать многие проблемы компании, которые до этого могли оставаться в тени.

С целью сохранения существующих рынков сбыта продукции, и освоения новых, что в свою очередь позволит увеличить выручку от реализации продукции, необходимо постоянно совершенствовать ассортимент выпускаемой продукции. Необходимо проводить анализ наиболее рентабельных видов продукции, пользующихся максимальным спросом на рынке, с целью увеличения объема производства по ним и снижения производства по нерентабельной продукции.

В настоящее время можно выделить следующие виды продукции, пользующиеся особым спросом на рынке:

-бязевая и фланелевая группа с улучшенными видами отделки с шириной ткани от 145 см до 300 см;

-ткани крепового ассортимента шириной более 180 см;

-ткани сатинового переплетения с шелковистой отделкой шириной от 145 см до 200 см;

-смесовые ткани шириной более 170 см;

-ткани, изготовленные из гребенной, полугребенной пряжи и пряжи кольцевого способа прядения для гостиничного ассортимента.

Именно по этим направлениям следует расширять объемы производства, уменьшая выпуск нерентабельной и не пользующейся спросом продукции.

Одним из способов улучшения финансового состояния предприятия является снижение издержек производства и увеличение прибыли. К снижению расходов может привести закупка исходного сырья по наиболее выгодным ценам, внедрение новых технологий, сокращение непроизводительных потерь. Так, по результатам анализа показателей рентабельности сделан вывод о том, что продукция предприятия является фондоемкой, следовательно, к снижению себестоимости продукции может привести своевременное обновление основных фондов. Устаревшее оборудование можно сдавать в аренду (в лизинг) с правом дальнейшего выкупа предприятиям - смежникам для выполнения ими производственных заказов ЗАО «Тиротекс». Кроме того, предприятию можно рекомендовать осуществлять систематический контроль работы оборудования, своевременную его наладку с целью недопущения снижения качества продукции, брака в производстве. Так же ЗАО «Тиротекс» необходимо рассмотреть причины возникновения и пути снижения перерасхода по коммерческим и управленческим расходам.

В качестве мер, способствующих увеличению финансовых результатов, является совершенствование системы управления предприятием. Система управления предприятием должна быть устроена таким образом, чтобы обеспечить максимальную отдачу вложений инвестора и, как следствие, максимально возможную прибыль.

-понять, что происходит с предприятием на рынке, оценить занимаемую нишу;

-позволит предотвратить ошибочные действия в области финансов;

-позволит минимизировать издержки предприятия.

В результате проведенного анализа финансового состояния и платежеспособности ЗАО «Тиротекс» можно сделать вывод, что финансовое состояние данного предприятия находится в равновесии, но все-таки последствия наступившего мирового кризиса на нем оставили отпечаток.

В целом компания ЗАО «Тиротекс» имеет нормальную ликвидность, но наблюдается снижение показателей, как ликвидности, так и финансовой устойчивости, это говорит о том, что если не будут приняты меры по их повышению и вдруг случится срыв по оплате продукции, то могут возникнуть серьезные проблемы с погашением задолженности поставщикам. Отрицательная тенденция изменения коэффициентов ликвидности, говорит о постепенном спаде потенциальной платежеспособности организации.
Основными путями оптимизации финансовой устойчивости и платежеспособности компании являются: -

Увеличение собственного капитала происходит за счет:

-эмиссии дополнительного количества акций;

-привлечение заемных средств в форме кредита, займов;

-накопления нераспределенной прибыли в основном для осуществления основной деятельности предприятия, но необходимо наложить ограничение на непроизводственное использование;

-привлечение инвесторов.

Продажа части постоянных активов - хозяйствующий субъект, продав неиспользуемые основные средства или сдав их в аренду, может снизить дефицит денежных средств.

Сокращение сверхнормативных запасов, характеризуется:

-снижением количества производственных запасов (запасы сырья, материалов);

-улучшение организации снабжения, включающей своевременную доставку сырья и материалов в цеха или на склады;

-совершенствование нормирования производства;

-уменьшение запасов готовой продукции;

-своевременное вовлечение в хозяйственный оборот излишних запасов товароматериальных ценностей (во избежание порчи) .

Совершенствование работы по взысканию дебиторской задолженности, предусматривает:

-введение скидок с цены товара, которые бывают двух видов: торговые и за оплату в срок;

-списание безнадежных долгов - напрямую, или с помощью создаваемого «резерва на покрытие безнадежных долгов»;

-изучение финансовых возможностей предприятия в части отвлечения средств в текущую дебиторскую задолженность ;

-получение долгосрочного финансирования. Повышения ликвидности и финансовой устойчивости может послужить дополнительное привлечение долгосрочных финансовых источников.

Прежде всего, предприятию ЗАО «Тиротекс» нужно оптимизировать уровень складских запасов. Для этого необходимо рассчитать такое количество запасов, при котором компания будет функционировать без риска остановки из-за недостатка сырья и будет минимальный уровень, чтобы «не замораживать» финансовые ресурсы.

Финансовое положение предприятия, его показатели ликвидности и платежеспособности непосредственно зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в текущие активы, превращаются в реальные деньги.
Одним из важнейших показателей эффективного управления оборотными средствами является высокая оборачиваемость оборотных активов. Отсюда основная задача рационального управления оборотными средствами предприятия заключается в том, что всеми силами и средствами следует сокращать период оборачиваемости оборотных средств в целом и по каждой из наиболее весомых составляющих. Показатели оборачиваемости оборотных средств имеют большое значение для оценки финансового состояния предприятия, поскольку скорость превращения оборотных средств в денежную форму оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия.
Кроме того, увеличение скорости оборота текущих активов при прочих равных условиях отражает повышение инвестиционной привлекательности предприятия. На ЗАО «Тиротекс» произошло увеличение периода оборачиваемости оборотных активов, что является отрицательным фактором и следует немедленно принять меры. Значение коэффициента оборачиваемости возрастает с уменьшением среднего значения оборотных средств, вложенных в запасы материалов и покупных изделий. Однако в состав запасов оборотного капитала предприятия помимо средств в основных материалах входят средства, вложенные во вспомогательные материалы, упаковочные материалы, топливо, запасные части для ремонта. Одной из весомых составляющих оборотных средств предприятия является дебиторская задолженность. Соответственно оборачиваемость средств в составе дебиторской задолженности существенно влияет на оборачиваемость всех оборотных средств предприятия. Сложность решения этой задачи обусловлена тем обстоятельством, что по существу, период оборота в дебиторской задолженности (измеряемый в днях) стал измеряться не днями, а месяцами и даже годами. Более того, нередки случаи, когда дебиторская задолженность по срокам возникновения переходит в безнадежные долги. Изложенное не может не осложнить поиск путей решения проблемы. В свою очередь, повышение удельного веса в составе оборотных средств дебиторской задолженности, которая является одним из важнейших источников поступления денежных средств на предприятие при погашении задолженностей, приводит к росту дефицита денежных средств.
Именно поэтому управление оборачиваемостью средств дебиторской задолженности в современных условиях - одно из самых приоритетных направлений финансового менеджмента предприятий. Так же ЗАО «Тиротекс» должно усилить работу по взысканию дебиторской задолженности, для того чтобы были денежные средства для высвобождения в оборот, они послужат повышению ликвидности и финансовой устойчивости.

Ликвидность повысится если увеличение собственных средств предприятия произойдет путем пополнения уставного капитала дополнительными вкладами учредителей и перераспределением чистой прибыли на развитие предприятия.

Для достижения стабильности в работе предприятия необходимо рассчитаться с кредиторами, погасить задолженность с бюджетными и внебюджетными фондами, рассчитаться с поставщиками за сырье, материалы и т.д.

Подводя итоги третьей главы необходимо отметить, что для повышения кредитоспособности ЗАО «Тиротекс» в настоящее время возможна реализация множества мероприятий, таких как развитие управленческого учета, повышение рентабельности и прибыльности производства, снижение издержек производства, фондоемкости продукции, грамотный и своевременный анализ основных финансовых коэффициентов с целью изыскания резервов оптимизации платежеспособности и кредитоспособности предприятия.

Заключение

В ходе изучения темы дипломной работы достигнута основная цель работы - изучение управления кредитоспособностью предприятия и разработка рекомендаций по улучшению финансовой устойчивости и управлению кредитоспособностью ЗАО «Тиротекс», и решены основные задачи исследования.

Под кредитоспособностью предприятия понимается способность и готовность заемщика возвратить кредит в соответствии с условиями кредитного соглашения. При оценке кредитоспособности предприятия основной задачей является оценка перспектив устойчивости его финансового положения на срок пользования кредитом. Понятия кредитоспособность и платежеспособность похожи но не являются аналогами. Главное отличие кредитоспособности от платежеспособности заключается в том, что кредитоспособность - понятие более широкое включающее в себя не только критерии финансового благополучия предприятия, но и его имидж в деловых кругах, способность эффективно использовать заемные средства и готовность своевременно погасить задолженность по кредитам и займам.

По результатам выполненных исследований сделаны следующие выводы :

1.В 2012 г. баланс ЗАО «Тиротекс» не является абсолютно ликвидным, поскольку как на начало, так и на конец отчетного года выполняются не все условия абсолютной ликвидности баланса, в частности не соблюдено первое условие, т.е. отрицательным показателем является текущая ликвидность баланса. Это означает, что на ближайший период времени предприятие имеет не высокую платежеспособность, т.е. в случае необходимости предприятия не сможет в краткие сроки погасить срочные обязательства. Это подтверждает значение коэффициента текущей ликвидности, который является реальным измерителем уровня платежеспособности и показывает платежные возможности организации. В нашем случае показатель находится в пределах нормативного, однако к концу года значение этого показателя снижено, что свидетельствует об увеличении кредиторской задолженности и снижению платежеспособности предприятия.

2.В 2012 г. в ЗАО «Тиротекс» также наблюдается снижение финансовых результатов деятельности предприятия. На уменьшение прибыли от операционной деятельности ЗАО «Тиротекс» в 2012 г. по сравнению с 2011 г. повлияли такие факторы как изменение себестоимости продукции, величины коммерческих и управленческих расходов.

3.При определении кредитоспособности предприятия важным направлением является анализ показателей рентабельности. Рентабельность является более объективным показателем, чем прибыль, так как он четко отражает взаимосвязь доходов и расходов, учитывая уровень инфляции. За анализируемый период наблюдается снижение рентабельности продукции на 0,58%. Показатели рентабельности за 2011-2012 гг. по ЗАО «Тиротекс» имеют крайне низкое значение. Кроме того, все показатели рентабельности за анализируемый период уменьшились. Снижение рентабельности активов по предприятию за анализируемый период свидетельствует о снижении способности активов компании приносить прибыль. Рентабельность оборотныхактивов отражает эффективность использования оборотных активов предприятия и показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля, вложенного в оборотные активы предприятия. Рентабельность оборотных активов по прибыли до налогообложения за 2011-2012 гг. снизилась на 0,51 пункт, а по чистой прибыли на 4,46 пункта. Рентабельность собственного капитала ЗАО «Тиротекс» так же уменьшилась, что свидетельствует об ухудшении эффективности использования вложенного капитала инвесторами.

.При оценке кредитоспособности предприятия была произведена оценка финансовой устойчивости, которая характеризуется показателями, рассчитанным по данным баланса: коэффициентом автономии (финансовой независимости; концентрации и собственного капитала или коэффициент собственности); коэффициент концентрации заемного капитала (финансовой зависимости); коэффициент соотношения заемных и собственных средств (плечо финансового рычага или коэффициент финансового риска). Коэффициент автономии ЗАО «Тиротекс» в 2012 г. находится в нормативном значении, однако отмечается его снижение на 0,07 пунктов. Коэффициент соотношения собственных и заемных средств дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости. Показывает, сколько единиц привлеченных средств приходится на каждую единицу собственных. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Таким образом, в начале 2012 г. на каждую единицу собственных средств ЗАО «Тиротекс» с приходится 0,09 единиц привлеченных, а на конец года 0,18. При этом отмечается тенденция усиления зависимости предприятия от внешних инвесторов (+0,09). Значение коэффициента находится в пределах нормативного значения. Коэффициент обеспеченности собственными средствами показывает наличие у предприятия собственных средств, необходимых для его финансовой устойчивости. В 2012 г. наблюдается значительное уменьшение указанного коэффициента. Коэффициент прогноза банкротства ЗАО «Тиротекс» в 2012 г. остался неизменным и составил 0,04 пункта. Этот показатель находится в пределах нормативного значения, показывает долю чистых оборотных активов в стоимости всех средств предприятия. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов показывает сколько внеоборотных активов приходится на каждый рубль оборотных активов. В 2012 году отмечено увеличение этого коэффициента на 0,11 пунктов. Таким образом, в результате анализа показателей финансовой отчетности сделан вывод о финансовой устойчивости ЗАО «Тиротекс» в 2012 г. при ухудшении значений коэффициента маневренности, автономии и обеспеченности собственными средствами.

.В результате исследования кредитоспособности ЗАО «Тиротекс» в 2012 г. установлено, что данное предприятие относится ко второму классу, т.е. кредитование этого предприятия возможно, но требует взвешенного подхода. При этом все основные показатели, характеризующие кредитоспособность предприятия, находятся в пределах нормативных значений.

На основании вышеизложенного руководству ЗАО «Тиротекс» с целью улучшения финансового состояния и оптимизации управления кредитоспособностью можно предложить следующие меры:

1.Оптимизация управления кредитоспособностью предприятия невозможна без налаженного, «прозрачного» бухгалтерского учета и своевременного и эффективного анализа. Естественно, что для такого большого предприятия, как ЗАО «Тиротекс», с его развитой инфраструктурой, этого можно добиться только с использованием новейших информационных технологий. Например, на предприятии уже несколько лет внедряется система MAX. МАХ позволяет работать с множеством разных денежных единиц, единиц измерения, складов, подразделений, производств, поставщиков и потребителей продукции, что дает возможность гибко управлять работой предприятия. Эта система значительно ускорит обработку информации и составления отчетов, позволит сократить затраты и расходы, и в конечном итоге, повысить рентабельность хозяйственной деятельности предприятия, платежеспособность и финансовую устойчивость. Таким образом, ЗАО «Тиротекс» рекомендуется дальнейшее внедрение и усовершенствование информационной системы MAX.

2.В качестве эффективных мер, направленных на увеличение финансовой устойчивости и кредитоспособности ЗАО «Тиротекс», можно выделить развитие управленческого учета на предприятии, а именно бюджетирование финансовых результатов и проведение анализа на основе внедрения в учет системы «директ - костинг». Это позволит использовать методику маржинального (предельного) анализа. Использование данной методики позволяет точнее исчислить влияние факторов на изменение себестоимости продукции, суммы прибыли, и уровня рентабельности и на основе этого более эффективно управлять процессом формирования, прогнозирования затрат, финансовых результатов и рентабельности. С помощью системы «директ - костинг» можно определить критические уровни объема продаж, постоянных затрат, уровня переменных затрат на единицу продукции; установить зону безубыточности предприятия; исчислить необходимый объем продаж для получения заданной величины прибыли. С помощью бюджетирования можно обосновать наиболее оптимальный вариант управленческих решений, касающихся изменения производственной мощности, ассортимента продукции, ценовой политики, технологии производства, в целях минимизации затрат и увеличения прибыли. Учитывая вышеизложенное, рекомендуется в первую очередь проработать организационные аспекты построения системы бюджетирования на ЗАО «Тиротекс». Данная система позволит предприятию: понять, что происходит с предприятием на рынке, оценить занимаемую нишу; предотвратить ошибочные действия в области финансов; минимизировать издержки предприятия.

.Предприятию рекомендуется проведение ряда мероприятий, направленных на снижение издержек производства и обращения и увеличение прибыли. При этом в качестве резервов снижения себестоимости продукции и увеличения прибыли можно рассматривать:

-снижение затрат по фонду оплаты труда. При этом нельзя допускать снижение затрат за счет уменьшения оплаты труда работников. Необходимо стремиться к повышению заинтересованности работников предприятия в результатах своего труда, к созданию максимально комфортного социального климата в коллективе. Экономии по фонду оплаты труды можно добиться путем совмещения профессиональных должностных обязанностей работников АУП.

-увеличение цены на продукцию, которое допустимо только на уровне цен предприятий-конкурентов при условии постоянного контроля качества производимой продукции, наличия постоянных рынков сбыта, налаживания новых направлений реализации продукции.

-с целью сохранения существующих рынков сбыта продукции, и освоения новых, что в свою очередь позволит увеличить выручку от реализации продукции, необходимо постоянно совершенствовать ассортимент выпускаемой продукции. Необходимо проводить анализ наиболее рентабельных видов продукции, пользующихся максимальным спросом на рынке, увеличивать объем производства по ним и снижать производство нерентабельной продукции.

-снижение фондоемкости продукции. К снижению себестоимости продукции может привести своевременное обновление основных фондов. Устаревшее оборудование можно сдавать в аренду (в лизинг) с правом дальнейшего выкупа предприятиям - смежникам для выполнения ими производственных заказов ЗАО «Тиротекс». Кроме того, предприятию можно рекомендовать осуществлять систематический контроль работы оборудования, своевременную его наладку с целью недопущения снижения качества продукции, брака в производстве.

-систематическое проведение анализа коммерческих и управленческих расходов с установлением причин перерасхода по ним.

Основными путями оптимизации финансовой устойчивости и платежеспособности, управления кредитоспособностью компании являются:

-увеличение собственного капитала;

-снижение дефицита собственных средств за счет уменьшения величины постоянных активов и сокращения сверхнормативных запасов;

-совершенствование работы по взысканию дебиторской задолженности.

Увеличения собственного капитала можно добиться путем эмиссии дополнительного количества акций; привлечения заемных средств в форме кредита, займов; накопления нераспределенной прибыли в основном для осуществления основной деятельности предприятия, но необходимо наложить ограничение на непроизводственное использование; привлечение инвесторов.

Продажей части постоянных активов хозяйствующий субъект, продав неиспользуемые основные средства или сдав их в аренду, может снизить дефицит денежных средств. Сокращением сверхнормативных запасов можно добиться снижением количества производственных запасов (запасы сырья, материалов); улучшение организации снабжения, включающей своевременную доставку сырья и материалов в цеха или на склады; совершенствованием нормирования производства; уменьшением запасов готовой продукции; своевременным вовлечением в хозяйственный оборот излишних запасов товароматериальных ценностей (во избежание порчи).

К работе по взысканию дебиторской задолженности отнесем введение скидок с цены товара, которые бывают двух видов: торговые и за оплату в срок; списание безнадежных долгов - напрямую, или с помощью создаваемого «резерва на покрытие безнадежных долгов»; изучение финансовых возможностей предприятия в части отвлечения средств в текущую дебиторскую задолженность; получение долгосрочного финансирования. Повышения ликвидности и финансовой устойчивости может послужить дополнительное привлечение долгосрочных финансовых источников. Так же ЗАО «Тиротекс» должно усилить работу по взысканию дебиторской задолженности, для того чтобы были денежные средства для высвобождения в оборот, они послужат повышению ликвидности, финансовой устойчивости и кредитоспособности предприятия.

Список используемых источников

1.Закон «О предпринимательской деятельности и предприятиях ПМР» от 2.06.1992 г., с учетом изменений, внесенных Законами ПМР от 4.04.2000 г.

2.Положение по бухгалтерскому учету «Доходы организации» ПБУ 9/99, утверждено приказом Министерства финансов России №32н от 06 мая 1999 г. с изменениями от 30.03.2001 №27н, от 18.09.2006 №116н, от 27.11.2006 №156н, от 25.10.2010 №132н, от 08.11.2010 №144н.

3.Положение по бухгалтерскому учету «Расходы организации», утверждено приказом Министерства финансов России №33н от 06.05.1999, с изменениями от 30.12.1999 №107н, от 30.03.2001 №27н, от 18.09.2006№116н, от 27.11.2006 №156н, от 25.10.2010 №132н, от 08.11.2010 №144н.

.Стандарт бухгалтерского учета №2 «Запасы», утвержден Указом Президента ПМР №549 от 26 ноября 2003.

.Стандарт бухгалтерского учета №3 «Состав затрат и расходов организации», утвержден Указом Президента ПМР №690 от 28 декабря 2001.

.Стандарт бухгалтерского учета №18 «Доходы организации»: Указ Президента ПМР №392 от 3 августа 2001.

.Стандарт бухгалтерского учета №21 «Учет активов, обязательств и собственного капитала юридических лиц, стоимость которых выражена в иностранной валюте», утвержден Указом Президента ПМР №157 от 25 февраля 2002.

8.Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебно-практическое пособие. - 2-е изд., испр. - М.: Издательство «Дело и Сервис», 2008 - 256 с.

.Алборов А.Р. Аудит в организациях промышленности, торговли и АПК. - М.: Дело и сервис, 2010. - С. 285.

10.Андреев В.Д., Кисилевич И.В., Атаманюк И.В. Практикум по аудиту. - М.: Финансы и статистика, 2006. - С. 240.

.Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. - М.: Финансы и статистика, 2009. - С. 420.

12.Барышников Н.П. Практикум внутреннего и внешнего аудита /Н.П. Барышников. - М.: Филинъ, 2008. - С. 440.

13.Баханькова Е.Р. Аудит: Учеб. пособие. - М.: РИОР, 2007. - С. 520.

.Бланк И.А. Стратегия и тактика управления финансами. - Киев: ИТЕМлтд, АДЕФ-Украина, 2006. - С. 256.

.Глухов В.В., Бахрамов Ю.М. Финансовый менеджмент. - С.-Петербург: Специальная литература, 2006. - С. 540.

.Грабовой П.Г. Риски в современном бизнесе. - М.: Аланс, 2008. - С. 240.

.Градов А.П. и др. Стратегия и тактика антикризисного управления фирмой. - Спб.: Специальная литература. -2006. - С. 510.

.Гранатуров В.М. Экономический риск: сущность, методы измерения, пути снижения. - М.: Издательство «Дело и Сервис», 2007. - С. 480.

.Дубров А.М. Моделирование рисковых ситуаций в экономике и бизнесе. - М.: Дело, 2009. - С. 242.

.Ефимова О.В. Финансовый анализ. - М.: Бухгалтерский учет, 2006. - С. 568.

.Ефимова О.В. Как анализировать финансовое положение предприятия - М.: БШ «Интер-синтез», 2006. - С. 280.

.Клейнер Г.Б. Предприятие в нестабильной экономической среде, риски, стратегии, безопасность. - М.: Перспектива, 2010. - С. 242.

.Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика, 2009. - С. 360.

.Козлова Е. Бухгалтерский учет в организациях. - М.: Финансы и статист 2006. - С. 460.

.Кондраков Н.П. Бухгалтерский учет. - М.: ИНФРА-М, 2008. - С. 620.

.Краснова Л.П. Бухгалтерский учет. - М. Юристь, 2007. - С. 392.

.Куликов Л.М. Основы экономической теории: Учеб. пособие. - М.: Финансы и статистика, 2006 г. - С. 400.

.Лембден В.А., Таргет Д. Финансы в малом бизнесе. - М.: Финансы и статистика, Аудит, 2008. - С. 420.

.Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьяков В.Г. Финансово-экономическая деятельность предприятия. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2006. - С. 471.

.Лялин В.А., Воробьёв П.В. Финансовый менеджмент (управление финансами фирмы). - С.-Петербург: Юность, Петрополь, 2006. - С. 520.

.Прыкина Л.В. Экономический анализ предприятия. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2008. - С. 225.

.Стоянова Е.С. Финансовое искусство предпринимателя - М.: Перспектива, 2009. - С. 419.

.Стандарты аудиторской деятельности. Учебное пособие. - М.: ИНФРА-М, 2009. - С. 540.

.Стоянова Е.С Финансовый менеджмент. Российская практика. - М.: Перспектива, 2006. - С. 610.

.Терехов А.А. Аудит. - М.: Финансы и статистика, 2007. - С. 360.

.Финансовое управление компанией/ Общ. Ред. Е.В. Кузнецовой. - М.: Фонд «Правовая культура», 2009. - С. 180.

.Финансовый анализ деятельности фирмы. - М.: Крокус Интернешнл, 2006. - С. 362.

.Холт Р.Н. Основы финансового менеджмента. - М.: Дело, 2006. - С. 324.

.Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа М: ИНФРА, 2008. - С. 540.

.Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. - М.: Финансы и статистика, 2009. - С. 280.

.Экономика: учебник / под ред. д-ра экон. наук, проф. А.С. Булатова. - 4-е изд., перераб. и доп. - М.: Экономистъ, 2006. - С. 540. Отправь заявку с указанием темы прямо сейчас, чтобы узнать о возможности получения консультации.